2025-07-11-太平洋证券-连连数字（02598）_2024年年报点评_牌照优势稳固_稳定币场景落地可期页_4页_436kb

连连数字2024年年报分析总结

• 财务表现: 公司2024年实现营业收入13.15亿元，同比增长27.89%；归母净利润-1.68亿元，同比减亏4.88亿元。毛利率方面，全球支付业务毛利率高达72%，同比略有提升，受规模效应支持，境内支付业务毛利率下降但整体盈利能力持续修复。

• 业务拓展: 全球支付网络深化，报告期内全球支付收入8.08亿元，同比增长23.1%，TPV达到2815亿元；境内支付收入3.43亿元，同比增长57.1%，TPV同比增长64.9%。公司通过技术投入和研发投入增加(支出3.19亿元，同比增长19.2%)，推动业务增长与服务创新。

• 战略优势: 公司许可证增至65项，获得卢森堡电子货币机构(EMI)牌照和香港虚拟资产交易平台(VATP)牌照；登陆港交所并调整股权以支持核心业务。同时，积极布局稳定币在跨境交易场景中的应用，乘政策东风开拓新增长空间。

• 投资建议: 太平洋证券评级“增持”，预计2025-2027年营收分别为16.75亿元、20.96亿元、26.69亿元，归母净利润分别为15.60亿元、-0.21亿元、2.02亿元。公司受益于数字支付领域领先地位和全球跨境电商增长，但风险包括市场竞争和监管变化。