20180128-中泰证券-电力设备新能源行业周报_光伏平价上网试点在即_风电复苏态势已现_21页_1mb

报告摘要

电气设备行业周报总结

核心内容

本周电气设备行业周涨跌幅为1.35%，相对涨跌幅为-0.93%。行业整体表现稳健，部分公司股价涨幅显著，如华友钴业、北巴传媒等，而部分公司如科恒股份、*ST佳电等则出现较大跌幅。行业正处于新能源汽车、光伏、风电、储能及电力设备等多个细分领域的关键发展阶段，政策支持与市场趋势推动行业发展。

主要观点

新能源汽车：政策调整与市场复苏并行
- 政策上，工信部与科技部表示将分阶段释放调整压力，促进产业平稳过渡，政策延续性强，未来将以组合拳方式支持行业发展。
- 2017年新能源汽车产销分别为79.4万辆和77.7万辆，预计2018年全年销量有望达到100万辆，对应电池需求约47GWh。
- 长期来看，双积分制度将推动新能源汽车市场化发展，2020年后预计销量可达180万辆，保障政府目标的实现。
- 投资建议：重点推荐具备成本优势、技术领先、盈利弹性大的龙头，如天赐材料、三花智控、华友钴业、寒锐钴业等。
光伏行业：平价上网试点临近，产业持续增长
- 2017年光伏产业健康发展，新增装机53.06GW，同比增长53.62%。弃光率同比下降4.3个百分点。
- 光伏产业链各环节生产规模全球占比均超过50%，技术水平提升，生产成本下降，企业效益向好。
- 2018年将推行“光伏平价上网试点”，有助于探索非技术成本降低空间，利好行业长远发展。
- 投资建议：重点推荐通威股份、隆基股份、阳光电源、正泰电器、林洋能源、中来股份、福斯特等。
风电行业：复苏态势明显，政策利好
- 2017年风电新增装机15.03GW，弃风电量和弃风率“双降”。中东部和南方地区新增装机占比达50%。
- 2017年吊装容量19.58GW，比并网容量高出4.55GW，显示风电复苏态势。
- 投资建议：重点推荐天顺风能、金风科技、泰胜风能等风电制造与运营商龙头。
储能行业：政策推动，商业化加速
- 南方储能电站调峰服务补偿标准落实，推动电化学储能商业化，有助于完善交易机制与价格形成机制。
- 2017年全球电化学储能装机规模达2926.6MW，其中中国为389.8MW，锂离子电池占比高。
- 投资建议：关注储能经济性变化，重点关注具备技术优势和市场潜力的企业。
电力设备：电网投资平稳，配网设备成亮点
- 国网2017年固定资产投资5066亿元，电网投资4854亿元，保持平稳态势。
- 配网设备招标次数增加，预计2018年配网侧招标将明显增长，利好相关企业。
- 投资建议：推荐国电南瑞、宏发股份等具备技术与资本优势的企业。
工业机器人与工控：市场景气，国产替代加速
- 2017年工业机器人销量13.1万台，同比增长68.1%。12月销量1.2万台，同比增长56.5%。
- 工控行业与宏观经济密切相关，2018年有望在技术改进基金和海外经济复苏的推动下保持平稳增长。
- 投资建议：推荐汇川技术、宏发股份，关注鸣志电器、麦格米特等。

关键信息

行业数据：
- 上市公司数：152家
- 行业总市值：14928.99百万元
- 行业流通市值：11259.51百万元
政策动态：
- 新能源汽车补贴政策调整，政策组合拳方式支持行业发展。
- 国家能源局计划于2018年启动光伏平价上网示范基地。
- 工信部将发布《智能光伏产业发展行动计划(2018-2020年)》。
市场表现：
- 本周行业周涨幅前五：华友钴业（12.75%）、北巴传媒（11.09%）、易事特（9.54%）、隆基股份（7.97%）、麦迪电气（7.77%）。
- 本周行业周跌幅前五：科恒股份（-19.04%）、*ST佳电（-7.81%）、信捷电气（-7.78%）、中来股份（-7.57%）、宁波韵升（-6.90%）。
价格跟踪：
- 钴价持续上涨，锂盐价格有所松动，六氟磷酸锂价格下降。
- 电芯价格维持稳定，隔膜价格略有下降。
- 负极材料价格波动较大，部分原材料价格上涨。