20260104-国泰期货-生猪_假期表现疲弱_等待社会面情绪印证_7页_1mb

生猪市场分析报告总结（2026年1月4日）

核心内容概述

本报告分析了2026年1月4日前一周生猪市场的表现与下周的展望，涵盖了现货价格、期货走势、供需变化、基差与月差、以及相关风险点等内容。整体来看，生猪市场在假期前后表现分化，现货价格疲弱，而期货价格则相对偏强，市场情绪存在不确定性。

本周市场回顾（12.29-1.4）

现货市场表现

• 仔猪价格：河南20KG仔猪价格为21.75元/公斤，较上周上涨0.65元/公斤。
• 生猪价格：河南生猪价格为12.45元/公斤，较上周上涨0.37元/公斤。
• 二元母猪价格：全国50KG二元母猪价格为1546元/头，与上周持平。
• 出栏均重：全国生猪出栏平均体重为124.54KG，环比下降0.25KG。

期货市场表现

• LH2603合约：本周最高价11880元/吨，最低价11670元/吨，收盘价11795元/吨，较上周同期上涨150元/吨。
• 基差：LH2603合约基差为655元/吨，较上周同期增加220元/吨。
• 月差：LH2603-LH2605月差为-370元/吨。

下周市场展望（1.5-1.11）

现货价格趋势

• 12月整体出栏进度偏快，冬至前供应增幅明显，但冬至后社会群体结构性缺猪，带动惜售情绪，叠加二次育肥入场，现货价格出现急涨。
• 元旦假期下游需求回落，现货价格加速下跌，收回节前涨幅。
• 1月企业出栏降重意愿增强，预计现货价格继续承压。

期货市场趋势

• LH2603合约：假期期间，集团供应缩量，下游负反馈，现货价格快速下跌，期货价格或受拖累。
• 支撑与压力位：短期LH2603合约支撑位11000元/吨，压力位12200元/吨。
• 远期合约：远端合约进入预期交易阶段，需关注止盈止损策略。

供需分析

• 供给端：10月仔猪亏损刺激能繁母猪淘汰，但当前现货价格上涨带动远月中枢修复。预计至2026年3月，供应进入持续增量阶段，市场预期偏强。
• 需求端：10月低价刺激需求，入库积极性提升，二育持续入场。12月降温后，腌腊及常规需求提升，宰量增加，肥标价差走扩，社会群体存在压栏和二次育肥行为。

关键信息总结

供应端

• 12月出栏进度转正常，但供应压力仍未有效缓释。
• 10月仔猪亏损促使能繁母猪淘汰，但近期现货价格上涨，对远期合约形成支撑。
• 2026年3月供应将进入持续增量阶段，市场预期偏强。

需求端

• 12月降温带动腌腊及常规需求，肥标价差走扩。
• 10月低价刺激需求，二育入场超预期，但提前透支了累库的投机需求。
• 元旦假期下游需求回落，现货价格加速下跌。

价格走势

• 现货价格弱势震荡，受供应端缩量与需求端回落影响。
• 期货价格偏强运行，LH2603合约收盘价上涨，但需关注社会面情绪变化。

基差与月差

• 基差扩大至655元/吨，显示期货价格贴水。
• 月差为-370元/吨，反映远期合约承压。

风险提示

• 宏观环境：整体经济形势可能对市场情绪产生影响。
• 二次育肥：二次育肥行为可能加剧市场波动，需密切关注其发展动态。

投资建议

• 现货价格短期承压，关注企业出栏降重意愿。
• 期货市场短期支撑位为11000元/吨，压力位为12200元/吨。
• 远期合约进入预期交易阶段，需注意止盈止损。
• 建议投资者关注市场情绪变化及二次育肥对供需的影响。

其他信息

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体业务推介或投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，准确性、完整性或可靠性无法保证。
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