20251228-国泰期货-生猪_惜售情绪旺_等待元旦后现货印证_7页_1mb

生猪市场分析总结（2025年12月28日）

一、核心内容概述

本报告分析了2025年12月22日至12月28日生猪市场的行情走势，并对12月29日至1月4日的市场前景进行了展望。整体来看，市场在供需两端表现出明显的博弈，短期内价格受惜售情绪和需求旺季影响偏强，但长期来看，供应压力逐渐显现，价格可能面临回调。

二、本周市场回顾

1. 现货市场

• 生猪价格：本周全国50KG二元母猪价格保持稳定，为1546元/头；河南20KG仔猪价格维持在21.1元/公斤，生猪价格整体偏强。
• 出栏均重：全国生猪出栏均重为124.54KG，环比下降0.25%。
• 供应端：冬至后企业出栏意愿下降，散户惜售情绪高涨，导致供应明显缩量。
• 需求端：冬至消费达到高峰，但本周需求有所降量，整体仍处于旺季阶段。

2. 期货市场

• LH2601合约：本周最高价11495元/吨，最低价11080元/吨，收盘价11150元/吨，较上周同期（11485元/吨）偏弱。
• 基差：LH2601合约基差为630元/吨，较上周同期（-55元/吨）明显走强。
• 月差：LH2601-LH2603月差为-345元/吨，显示近期价格走势强于远月合约。

三、下周市场展望

1. 现货价格走势

• 预期震荡：下周生猪现货价格预计弱势震荡，但存在短期上涨可能。
• 供应压力：11月出栏进度偏慢，12月初体重未明显下降，供应压力持续。
• 需求支撑：12月降温后，腌腊及常规需求提升，宰量增加，肥标价差走扩。
• 二育入场：社会群体结构性缺猪，二育介入带动现货价格急涨，但需求提前透支。

2. 期货市场走势

• LH2601合约：支撑位11000元/吨，压力位12200元/吨，短期震荡偏强。
• LH2603合约：因月底现货价格超预期，盘面已提前贴水，可能加速上涨。
• 远月合约：3月合约仍承压，远端进入预期交易阶段，关注3-7反套策略。
• 体重变化：当前体重初转下降，饲料数据变化有限，显示主动去库开启。

四、关键数据与指标

五、主要观点与结论

1. 主要观点

• 供应端：供应持续增量，但企业出栏节奏放缓，散户惜售情绪强烈，导致短期供应偏紧。
• 需求端：冬至后需求有所回落，但整体仍处于旺季，肥标价差走扩，反映市场对高价猪的惜售心理。
• 期货走势：LH2601合约震荡偏强，但远月合约承压，市场预期交易明显。
• 风险提示：宏观环境和二次育肥行为可能对市场造成较大影响，需密切关注。

2. 关键结论

• 短期内，生猪价格受惜售情绪和需求旺季支撑，偏强运行。
• 长期来看，供应压力逐渐显现，价格或面临回调。
• 建议关注3-7反套策略，同时注意止盈止损。
• 企业有望在元旦后提前出栏降重，现货价格将面临更大压力。

六、风险提示

• 宏观环境：经济形势变化可能对生猪消费产生影响。
• 二次育肥：社会群体二育入场可能加剧市场波动，需警惕投机行为带来的价格冲击。

七、免责声明与版权说明

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