20251109-国泰期货-生猪_矛盾积累_等待现货印证_7页_1mb

生猪市场分析总结

本周市场回顾

• 现货：生猪价格偏弱震荡，河南20KG仔猪价格从19.95元/公斤升至20.9元/公斤，全国50KG二元母猪价格稳定。供应端，企业缩量操作，但散户出栏意愿提升；需求端，价格上涨抑制分割入库，需求走弱，出栏均重环比小幅上升。
• 期货：LH2601合约震荡调整，最高价12015元/吨、最低价11580元/吨、收盘价11865元/吨，基差从715元/吨收窄至115元/吨。

下周市场展望

• 现货：预计价格中枢进一步下移，受供应压力加大和需求预期转弱影响；二次育肥将使累库延续。
• 期货：LH2601合约短期支撑位11000元/吨，压力位12300元/吨，需等待段验证。

关键数据

• 供给：仔猪价格下探，能繁母猪存栏稳定，出栏均重上升。9月猪肉产量环比增3.5%，进口减2.02%。
• 需求：季节性淡季但低位刺激需求提升，白条猪肉鲜销率和屠宰量数据表明需求季节性变化。
• 基差与月差：本周基差115元/吨，月差400元/吨。

风险点

• 宏观环境不确定性：影响整体行情。
• 二次育肥：可能加剧供应压力。