信用市场跟踪：潍坊市争取国家层面化债支持-240629-西南证券-13页_609kb

信用市场跟踪周报（624-628）总结

本周报告聚焦信用市场动态，特别关注地方债务管理和一级、二级市场表现。摘要部分强调潍坊市正积极争取国家层面政策支持以化解债务风险，反映地方债务问题的紧迫性。

政策大事记显示，全国审计报告指出多地国企通过定融形成隐性债务，自然资源部拟用专项债券支持房企闲置用地回收。区域方面，潍坊、威海、重庆等地行动频繁，如威海市的国企合并和重庆汽车产量领先。

一级市场融资转负，信用债总发行276941亿元，净融资-27311亿元，江苏、山东等区域为主。城投债认购倍数最高达2206倍，市场化经营主体如徐州高新、嘉兴经开国资出现。

二级市场信用债收益率全面下行，中长端跌幅更大，城投和产业债周内变动分别为401BP和755BP。高收益债成交下跌，如金地集团、旭辉集团等。多个主体评级下调，风险上升。

风险提示包括城投融资环境可能进一步收紧和信用风险暴露超预期。

关键观察

• 政策影响：国家审计和专项债券政策强化债务化解，但地方合规操作需注意。
• 市场趋势：一级市场发行稳健，二级市场下行压力大，高收益债风险突出。
• 总体：信用市场波动增加，需关注地方债务重组和信用风险。