20220711-万联证券-化工行业周观点_有机硅小幅反弹_磷矿石成交重心再走高_11页_1mb

化工行业周观点总结 (07.04-07.10)

核心内容

上周化工行业整体表现有所分化，基础化工指数下跌0.18%，跑赢沪深300指数0.67个百分点；石油石化指数下跌2.38%，跑输大盘1.53个百分点。市场行情中，部分细分领域如有机硅、磷化工等出现反弹，而其他如氨纶、磷肥等则表现疲软。

主要观点

有机硅市场

• 价格走势：上周有机硅市场止跌反弹，DMC、生胶、107胶价格分别上涨7.89%、10.26%、7.69%，市场均价重新站上2万元/吨。
• 成本端：金属硅价格止跌企稳，对有机硅价格形成一定支撑。
• 需求端：下游需求相对平淡，企业以刚需采购为主，订单增量有限。
• 供给端：企业有意降低开工负荷，部分装置处于减负或停车检修状态。
• 趋势预测：预计短期内有机硅价格将维持小幅震荡走势。

磷化工市场

• 磷矿石价格：国内磷矿石价格成交重心上移，30%品位主流价格在980-1200元/吨区间，价格继续上涨。
• 供需状态：磷矿石供需紧张，生产企业惜售，市场挺价运行。
• 下游表现：
  • 磷酸一铵/二铵因需求走弱及成本端下行，价格将高位整理。
  • 黄磷市场货源充足，下游观望情绪浓厚，需求疲软，预计价格仍有下调空间。

关键信息

投资建议

1. 氟化工：随着疫情控制，下游开工率恢复，物流改善，需求修复。
2. 磷肥及磷化工、钾肥、农药：受益于全球农业高景气度，下游需求旺盛，成本端支撑有力。
3. 新材料：包括5G、半导体、新能源产业链相关领域，十四五规划推动国产替代。
4. 环保材料：在“双碳”背景下，需求有望逐步提升。
5. 出口导向型企业：人民币贬值、美元兑人民币汇率走高，出口业务占比较高的龙头企业受益。

风险提示

• 国际原油价格震荡：可能影响化工品成本及价格。
• 国内疫情反复：可能影响企业开工率及物流。
• 化工品价格波动：市场不确定性较高，需谨慎应对。

化工品价格走势

涨幅前五

• 生胶：10.26%
• 有机硅DMC：7.89%
• 107胶：7.69%
• 沉淀混炼胶：5.56%
• 碳酸二甲酯：4.74%

跌幅前五

• 液氯：-25.00%
• THF：-15.25%
• 甘氨酸：-13.33%
• 一氯甲烷：-12.73%
• TMP：-11.54%

行业动态

重点项目

• 联泓新科：拟投资建设电子特气和锂电添加剂项目，丰富高端材料布局。
• 石大胜华：年产20万吨电解液项目签约，提升新能源电池材料制造能力。
• RCEP红利：中国对RCEP成员国石油化工进出口总额同比增长11.4%，尤其对韩国出口增长显著。

评级信息

行业投资评级

• 强于大市：行业指数相对大盘涨幅10%以上；
• 同步大市：行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
• 弱于大市：行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：公司相对大盘涨幅15%以上；
• 增持：公司相对大盘涨幅5%至15%；
• 观望：公司相对大盘涨幅-5%至5%；
• 卖出：公司相对大盘跌幅5%以上。

风险提示与免责声明

• 投资决策应基于个人实际情况，不应仅依赖投资评级。
• 本报告为研究员个人撰写，仅用于万联证券客户，不构成买卖建议。
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