20211103-天风证券-晨会集萃_38页_676kb

晨会集萃总结

核心内容概览

1. 资产配置建议：11月第1周各大类资产性价比和交易机会评估显示，权益市场担忧的两大问题有所缓解，债券市场流动性维持宽松，商品市场油气价格高位回落，汇率市场第四波疫情进入上升通道，海外市场美国经济增速放缓，Taper影响或将结束。

2. 重点推荐行业与公司：

   • 电子行业：泰晶科技、风华高科、晶晨股份、中芯国际、华虹半导体、中航光电。
   • 食品饮料行业：强调明年啤酒+餐饮产业链的机会，重点推荐承德露露、五粮液、千味央厨，建议关注海天味业、东鹏饮料、立高食品。
   • 家电行业：海信视像、科沃斯、美的集团、石头科技。
   • 环保公用行业：金开新能。
   • 机械行业：华锐精密、利元亨、杭可科技、国茂股份、美亚光电。
   • 其他推荐：正帆科技、瑞可达、孩子王、时代电气、中国电信、中公教育、华利集团、盐津铺子、雪天盐业、金禾实业、佳禾食品、中国中免、安井食品、上港集团、中青旅、味知香。

主要观点与关键信息

电子行业

• 泰晶科技：2021Q3业绩新高，产品结构持续优化，受益于IoT、5G、可穿戴设备等需求增长，维持“买入”评级。
• 风华高科：Q3业务结构优化，奈电科技出表带来盈利提升，预计2021-2023年净利润分别为11.53/13.93/18.89亿元，维持“买入”评级。
• 晶晨股份：AIoT业务超预期，海外布局+新品落地打开成长空间，上调盈利预测，维持“买入”评级。
• 中航光电：在手订单持续提升，阶段性扩产推动业绩增长，预计2021-2023年归母净利润分别为22.49/27.95/34.62亿元，维持“买入”评级。
• 华虹半导体与中芯国际：估值处于行业低位，基本面有望持续改善，重点推荐。

食品饮料行业

• 啤酒与餐饮产业链：预计明年将有显著机会，重点推荐承德露露、五粮液、千味央厨，建议关注海天味业、东鹏饮料、立高食品。
• 科拓生物：益生菌业务高增，净利润显著提升，下调盈利预测，维持“买入”评级。
• 雪天盐业：全国化扩张成效显著，湘渝盐化收购有序推进，预计2021-2023年净利润分别为1.83/2.26/2.73亿元，维持“买入”评级。
• 白酒行业：茅台批价有指向性，次高端白酒需关注增速是否软着陆，建议关注洋河股份、舍得酒业、水井坊。

家电行业

• 海信视像：新显示业务健康发展，传统业务或在四季度触底反弹，预计2021-2023年归母净利润分别为13.34/16.93/20.13亿元，维持“买入”评级。
• 科沃斯：产品结构改善带动利润提升，高激励目标彰显公司信心，预计2021-2023年净利润分别为21.5/28.4/37亿元，维持“增持”评级。
• 美的集团：白电龙头地位稳固，单季度营收高增，预计2021-2023年归母净利润分别为294.95/331.44/366.94亿元，维持“买入”评级。
• 石头科技：外销海运改善，内销新品推出备战大促，预计2021-2023年净利润分别为15/19/23亿元，维持“增持”评级。

机械行业

• 华锐精密：业绩快速增长，毛利率略有变动但盈利能力稳定，预计2021-2023年净利润分别为4.85/6.18/8.70亿元，维持“增持”评级。
• 利元亨：动力客户接连取得突破，四季度有望重拾高增速，预计2021-2023年营收分别为23.71亿、42.75亿、64.98亿，归母净利润分别为2.22亿、4.68亿、8.98亿，维持“买入”评级。
• 杭可科技：单季度扣非净利率增速快速回升，盈利能力改善，上调营收预期，维持“买入”评级。
• 国茂股份：Q3业绩超市场预期，国产替代能力提升，预计2021-2023年净利润分别为4.85/6.18/8.70亿元，维持“增持”评级。
• 美亚光电：三季报基本符合预期，股权激励为业绩保驾护航，维持“买入”评级。

环保公用行业

• 金开新能：装机容量加速扩张，带动业绩持续增长，预计2021-2023年归母净利润分别为4.22/8.33/11.80亿元，维持“买入”评级。

金融工程与策略

• 指数样本股调整预测：预计2021年12月沪深重点指数样本股调整，如沪深300、中证500等，部分公司如宁德时代、中国电信将被调入，部分公司如康弘药业、豆神教育将被调出。

其他重点

• 新希望：希望转2申购建议积极参与，预计上市价格为120元左右，维持“买入”评级。
• 中公教育：多重偶发性因素短期拖累业绩，但产业回暖带来经营效率提升，预计2021-2023年净利分别为5亿、20亿、25亿，维持“买入”评级。
• 华利集团：第二/四大客户财报乐观，供应链稳定，预计2021-2022年归母净利分别为27/34亿元，维持“买入”评级。
• 盐津铺子：Q3营收增长，扭亏转盈拐点或将至，预计2021-2022年归母净利分别为1.45/4亿元，维持“买入”评级。
• 风险提示：各行业均提及疫情反复、原材料成本波动、市场竞争加剧、政策变化等潜在风险。

总结

文档内容主要涵盖11月第1周的资产配置建议、重点推荐的行业与公司分析、以及相关投资建议与风险提示。整体来看，电子、食品饮料、家电、机械等行业表现积极，多数公司业绩增长显著，盈利预测上调，建议投资者关注相关行业和公司。同时，文档也提醒了市场潜在风险，如疫情反复、原材料成本上涨、行业竞争加剧等。