20241231-紫金天风-苯乙烯周报_弱预期的兑现过程_21页_2mb

苯乙烯市场分析总结（纯苯与苯乙烯联动）

纯苯：供应方面，国内开工率小幅回升，裕龙新装置即将投产；需求方面，由于己内酰胺和苯酚开工率下行，综合需求转弱。短期内供应面有上行空间，但需求乏力叠加进口压力，港口库存持续累库，价格承压。

苯乙烯：供应侧边际成本或预增，新增装置计划逐步兑现，裕龙石化50万吨/年苯乙烯装置计划近期投产；需求端，EPS和PS开工率基本稳定，ABS开工率小幅回升，但整体需求季节性转弱。港口库存亦转入累库趋势，基差走弱，市场弱预期持续发酵。

价格与基差：苯乙烯月差维持2-3月差窄幅波动，基差回归一般。短期价格因现实累库及预期孱弱偏弱运行。中长期需关注社会库存去化及春节备货影响。

风险提示：原油价格波动加大、政策变动、超预期检修等因素可能带来短期扰动。