20260208-华泰期货-纯苯苯乙烯周报_纯苯国产开工见底回升_苯乙烯仍等待库存见底回升兑现_16页_3mb

文档总结

核心内容概述

本文档主要分析了纯苯与苯乙烯市场的供应、库存及下游需求情况，结合市场要闻与重要数据，对相关产业链的运行态势进行了评估。同时，文档还涵盖了期货现货价格、基差、跨期及跨品种分析，以及相关的风险提示。

主要观点

纯苯市场

• 开工率回升：中国纯苯开工率开始见底回升，达到75.40%（+2.40%），表明行业逐步恢复。
• 库存情况：华东港口库存维持在30.50万吨（+0.00），仍处于较高水平。
• 海外影响：关注美国对韩国的关税政策，尽管短期内到港放缓，但中长期韩国向中国供应的压力仍存在。
• 下游表现：
  • 己内酰胺开工率73.16%（-0.41%），维持低位。
  • 酚酮开工率86.00%（-2.00），略有回落。
  • 苯胺开工率89.04%（+0.51%），表现尚可。
  • 己二酸开工率69.10%（+0.60%），表现稳定。

苯乙烯市场

• 供应恢复：国内苯乙烯开工率逐步回升，整体开工率69.96%（+0.68%），其中华东开工率70.08%（+0.37%），山东开工率62.64%（+0.00%），华南开工率85.51%（+3.37%）。
• 库存变化：华东港口库存108600吨（+8000），工厂库存157805吨（+1965），库存仍处高位。
• 下游需求：
  • EPS开工率56.24%（+2.98%），表现亮眼，成品库存明显去化。
  • PS开工率55.20%（-0.40%），延续季节性降负周期，库存压力处于同期低位。
  • ABS开工率64.40%（-1.70%），开工进一步下降，但库存压力已缓解。
  • UPR开工率38.00%（+2.00%），丁苯橡胶开工率82.98%（+0.06%），需求有所回升。

关键信息

市场要闻与数据

• 苯乙烯到港与提货：华东到港量3.65万吨（-0.08），提货量2.85万吨（-0.17）。
• 库存情况：
  • 苯乙烯华东港口库存108600吨（+8000），工厂库存157805吨（+1965）。
  • EPS样本企业库存31500吨（-1600），PS样本企业库存75036吨（-1063），ABS样本企业库存192000吨（+0），丁苯橡胶样本企业库存19400吨（-300）。
• CPL产业链：
  • 己内酰胺开工率73.16%（-0.41%），库存维持低位。
  • PA6开工率69.18%（-0.65%），常规纺库存天数0.90天（-3.60天）。
  • 锦纶长丝开工率68.00%（-5.00%），库存天数32.00天（-1.00天）。
• 酚酮产业链：
  • 酚酮开工率86.00%（-2.00%），苯酚与丙酮港口库存均有所上升。
  • 双酚A开工率72.31%（-0.22%），PC开工率86.17%（+2.66%），环氧树脂开工率46.52%（-3.46%）。

风险提示

• 苯乙烯装置恢复进度：影响市场供应，需关注复工节奏。
• 国际局势：包括伊朗局势和俄乌局势，可能对全球供应链和油价产生影响。
• 库存变化：库存是否见底回升将直接影响价格走势。

策略建议

• 单边策略：无
• 基差及跨期策略：无
• 跨品种策略：无

数据来源与分析团队

• 分析团队：

  • 梁宗泰（从业资格号：F3056198，投资咨询号：Z0015616）
  • 陈莉（从业资格号：F0233775，投资咨询号：Z0000421）

• 免责声明：本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性，仅供参考，不构成投资建议。

• 联系方式：

  • 客服热线：400-628-0888
  • 官方网址：www.htfc.com
  • 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房

结构总结

图表列表

• 纯苯与苯乙烯期货现货价格、基差、跨期图表
• 苯乙烯到港量、开工率、出港量图表
• 纯苯开工率、库存图表
• 各下游产品（EPS、PS、ABS、UPR、丁苯橡胶）开工率与库存图表
• 酚酮、己二酸、苯胺等产业链相关图表
• 本期分析研究员信息及公司信息

总结

文档详细分析了纯苯与苯乙烯市场的供应、库存及下游需求变化，指出纯苯开工率见底回升，但库存仍处于高位，需关注中长期供应压力。苯乙烯供应逐步恢复，库存回建周期仍未完全兑现，下游需求分化明显，EPS表现亮眼，ABS与PS库存压力缓解。同时，文档提示了国际局势及装置恢复进度为市场潜在风险，但未提出具体交易策略。