20250928-华泰期货-纯苯苯乙烯周报_纯苯下游负荷回升_苯乙烯未能兑现去库_15页_3mb

纯苯与苯乙烯周报总结

纯苯分析

• 国内纯苯下游负荷回升，进口到港节奏性放缓，港口库存去库速率加快，基差持续走强。
• 己内酰胺、酚酮、苯胺等下游开工快速回升，但MDI、PA6和锦纶长丝库存压力依然存在，影响中长期采购的持续性。
• 纯苯开工率略有上升，库存水平下降。

苯乙烯分析

• 苯乙烯港口到港量增加，提货量减少，导致港口库存和商业库存累积，基差进一步走弱。
• 供应方面，部分装置检修或复工，开工率总体低位，但工厂库存有所下降。
• 下游需求如EPS和PS开工回落，库存增加。进口窗口关闭，限制期货价格上方空间，但纸货进口窗口可能接近打开。

市场策略

• 单边：建议观望纯苯（BZ）；对苯乙烯（EB），逢高做空进行套期保值。
• 跨品种和基差方面无明确建议。

风险因素

• 韩国裂解装置去产能政策及油价大幅波动可能导致市场变化。
• 全球供应和进口窗口变动影响价格空间。