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纺织服装行业周报总结（1019-1025）

一、核心内容概览

本报告为2020年10月26日发布的纺织服装行业周报，分析了过去一周及前三季度的行业表现、公司动态、数据跟踪及投资建议。整体来看，尽管市场整体回调，但纺织服装行业基本面持续改善，具备较好的投资潜力。

二、主要观点

• 行业评级：增持
• 市场表现：本周纺织服装板块下跌4.29%，跑输沪深300指数2.76个百分点。但9月服装鞋帽零售值同比增长8%，为2019年以来最高水平；穿类实物商品网上零售额同比增长3.3%，为今年以来最高值。
• 行业数据：从三季报数据来看，多数公司三季度业绩明显好转，尽管前三季度增速不及去年同期，但第三季度边际改善。预计四季度旺季将加速业绩释放，拉平疫情带来的影响。
• 投资建议：建议关注长期业绩稳定的优质白马股，如安踏体育；以及业绩维持高速增长的细分行业龙头，如比音勒芬、汇洁股份等。

三、关键信息

3.1 市场行情回顾

• 指数表现：上证综指、深证成指、创业板指和沪深300指数均出现不同程度回调。
• 板块表现：纺织服装板块下跌4.29%，表现弱于沪深300指数。
• 个股表现：
  • 上涨前五：太平鸟（25.71%）、梦洁股份（5.85%）、拉夏贝尔（3.09%）、探路者（3.04%）、康隆达（3.01%）
  • 跌幅后五：中潜股份（-39.68%）、万里马（-15.16%）、ST步森（-13.87%）、*ST环球（-11.76%）、*ST拉夏（-9.52%）

3.2 行业及公司动态回顾

• 上海三毛：2020年前三季度预计亏损919万元，主要受疫情影响及资产减值影响。
• 比音勒芬：2020年前三季度实现营业收入6.1亿元，同比增长27.71%；归母净利润1.87亿元，同比增长36.38%。
• 航民股份：前三季度营业收入36.8亿元，同比下降27.02%；归母净利润3.99亿元，同比下降19.87%。
• 太平鸟：前三季度营业收入55.2亿元，同比增长10.35%；归母净利润3.1亿元，同比增长50.04%。
• ST步森：前三季度营业收入0.33亿元，同比下降37.57%；归母净利润亏损0.39亿元，同比下降92.87%。
• 汇洁股份：前三季度营业收入5.93亿元，同比下降12.18%；归母净利润亏损0.67亿元，同比下降21.04%。
• 奢侈品牌珠宝：因原材料稀缺、成本上升及汇率波动，部分品牌上调价格，市场回暖信号明显。

3.3 行业数据跟踪

• 棉花价格：中国棉花价格指数及国内外棉花价格差均有所上涨。
• 零售数据：9月服装鞋帽零售值同比增长8%，穿类实物商品网上零售额同比增长3.3%。
• 出口数据：服装出口金额及同比增幅有所波动，但整体呈现复苏迹象。
• 轻纺原料价格：国内主要轻纺原料市场价格持续上涨，显示行业景气度提升。

四、风险提示

• 行业景气度下降
• 线上销售不及预期
• 原材料价格上涨

五、分析师简介

• 姚嘉杰：华鑫证券分析师，工商管理硕士，2020年1月加入华鑫证券研发部。

六、投资评级说明

个股投资评级

行业投资评级

七、免责条款

• 本报告仅供华鑫证券客户使用，不构成买卖依据。
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