20240825-华创证券-华创农业周报_猪价短期回调_板块调整后或迎来修复_35页_4mb

华创农业周报20240819-20240823总结

本周市场表现： 沪深300指数下跌0.55%，农林牧渔II指数收于2233点，跌幅达7.16%。估值方面，养殖、种植、动保等板块PE/PB处于历史低位，显示出市场情绪低迷但板块吸引力增强。

生猪分析： 猪价短期回调，全国均价20.58元/公斤，由于需求支撑不足导致板块大幅下跌。当前能繁母猪存栏环比增长缓慢，供给缺口仍存在。长期来看，行业优秀企业有望修复资产负债表，盈利改善预期强劲。推荐关注牧原股份、温氏股份等龙头，防御性布局。

白羽鸡与动保板块： 鸡苗价格高位，父母代鸡苗月度均价上涨，盈利状况改善。海外引种限制持续，周期景气度有望提升，重点推荐益生股份、禾丰股份。动保企业受益于信用减值风险缓解和价格传导，业绩预期加强，建议跟踪科前生物、生物股份。

其他领域： 种植链关注转基因品种商业化进程，一号文件强调粮食安全，种业振兴推动格局集中，推荐大北农等性状公司。宠物食品市场规模稳健，线上销售同比增长，龙头如中宠股份、佩蒂股份展现强劲势能，布局主粮和出海机会。

风险提示： 经济波动、疫病影响（包括禽流感、猪瘟）、政策变动等可能导致市场剧震，投资需谨慎。