20240826-华融融达期货-生猪周报_出栏意愿增强_猪价有所回调_21页_2mb

生猪周报摘要（2024-08-26）

一、市场动态

• 猪价有所回调，出栏意愿增强，肥标价差回落一定程度压抑了养殖端增重热情。
• 期货主力合约LH2411本周最高18575元/吨，最低17855元/吨，收盘17865元/吨，持仓量达808万手。

二、基本面分析

1. 产能：能繁母猪存栏量高（7月样本企业环比增114%），预计三季度供应逐步减少，但四季度需求增量明显。历史高位存栏支撑体重弥补部分缺口。
2. 需求：终端需求稳中向好，中秋国庆前消费恢复预期较强。
3. 多空观点：
   • 空：体重报差支撑供应；消费替代削弱需求。
   • 多：产能去化到位，体重不足支撑价格。

三、策略建议

• 观点：高位震荡。
• 核心逻辑：
  • 短期供需或出现阶段性缓和；
  • 增重利润尚存限制持续抛售；
  • 节前需求改善带来一定支撑。

四、关键点及风险提示

• 短期内供给略有扩张，体重弥补不足可能导致价格承压。
• 需关注未来几天散户出栏进度、规模场压栏节奏以及运输成本变化。
• 高库存状态下，猪价震荡区间限制，情绪面上易受高点利润预期影响。

作者：史香迎

• 期货从业资格：F03086321
• 交易咨询资格：Z0019355