20240917-国盛证券-农林牧渔行业近期猪价探讨_消费失约还是供应后置_13页_975kb

中秋期间猪价跌幅扩大，研究指出本次回调可能因供应和需求两端变化引发。节前标肥价差反弹与历史规律不符，暗示肥猪需求或供应变化影响市场。短期内因消费疲软，猪价或继续承压，但仍看好三季度后季节性消费回升带来的猪价反转机会，建议关注估值及成本优势突出的龙头个股。家禽市场呈现肉鸡苗价格上涨、白羽肉鸡价格下跌的局面，养殖利润承压但白鸡价格可能迎来低位反转。种植端转基因品种商业化进程推进，饲企有望借规模优势替代中小型企业，同时疫苗端景气度提升机会值得关注。

摘要：

1. 生猪养殖：节前全国瘦肉型肉猪出栏价为1944元/kg，较上周下跌28%；9月16日全国瘦肉猪报价1898元/kg，较节前(9/14)下跌0.5元/kg，预计猪价中枢将随供应减少逐步上移。当前估值处于低位，建议关注牧原股份、温氏股份等具有高成长性的龙头。
2. 家禽养殖：肉鸡苗价格呈现上涨趋势，817鸡苗价格环比涨幅达135%；白羽肉鸡价格在中秋影响下下探至7.22元/kg，但屠宰率等数据反映行业景气有所回升。
3. 种植与农产品：转基因品种商业化加速落地，板块成长性获确认；大宗农产品出现结构性机会，表现分化。
4. 风险提示：需关注农产品价格波动、疫病影响、政策调整及行业竞争等多重因素影响。