20250802-国盛证券-房地产行业点评_7月百强房企月度销售报告_市场热度走低_销售同比跌幅扩大_10页_880kb

市场表现：
7月房地产市场热度走低，TOP100房企单月操盘口径销售金额同比下降24.3%，环比下滑37.7%，创近六年同期新低。1-7月TOP100房企操盘口径销售金额同比降低12.5%，权益口径同比下降13.5%。

梯队分化：

• 不同梯队房企销售跌幅差异显著，TOP10房企同比降幅达14.9-14.7%，而TOP21-30和TOP31-50房企跌幅分别为6.3%-6.8%和7.2%-10.9%。
• 各梯队销售门槛同比下降，TOP10门槛降幅最小（6.6%），TOP100门槛下降22.2%。

重点企业表现：
7月TOP40房企中有11家企业单月实现负增长，头部企业如保利发展、招商蛇口、越秀地产表现相对稳定，其中越秀地产单月同比增长12.6%。
1-7月累计销售金额TOP40中，保利发展以1501.1亿元居首，绿城中国、中海地产、华润置地、招商蛇口分列第二至第五。

投资建议：

• 评级：维持行业“增持”评级，关注基本面Alpha企业（如招商蛇口、保利发展）、地方国企、中介机构及物业等。
• 核心逻辑：政策推动基本面改善，头部房企竞争力提升，一二线城市更具优势。

风险提示：
政策落实不及预期、需求持续复苏不足、房企信用风险蔓延。