20220425-首创证券-浙矿股份-300837.SZ-2021年报及2022年一季报点评_业绩维持稳健增长_多领域布局稳步推进_4页_695kb

报告摘要

浙矿股份2021年报及2022年一季报总结

核心内容

浙矿股份（300837.SZ）2021年年报及2022年一季报显示，公司业绩保持稳健增长，同时推进多领域布局，拟通过可转债募集资金用于新项目建设，进一步增强产能和市场竞争力。分析师给予“买入”评级，预计公司未来三年业绩持续增长。

主要观点

业绩增长稳健：2021年公司实现营收5.73亿元，同比增长23.86%；归母净利润1.58亿元，同比增长30.10%；扣非归母净利润1.51亿元，同比增长31.72%。2022年第一季度，营收1.66亿元，同比增长33.09%；归母净利润0.46亿元，同比增长27.73%；扣非归母净利润0.47亿元，同比增长30.96%。
订单充足，产品结构优化：公司破碎筛选主营业务收入增长23.78%，其中单机设备销售收入增长41.83%，成套生产线销售收入增长15.35%。合同负债增长18.20%，显示在手订单充裕。
毛利率保持平稳：在原材料价格上涨背景下，公司通过优化产品结构和价格传导，毛利率基本保持平稳，2021年毛利率为43.56%，较上年提升0.17个百分点。
研发投入增加：公司加大智能化控制和新应用场景的研发投入，销售费用和管理费用同步上升，反映业务扩张和运营成本提升。
可转债募资推进布局：公司拟发行不超过3.20亿元可转债，其中2.50亿元用于废旧新能源电池再生利用装备制造示范基地建设项目，0.70亿元用于建筑垃圾资源回收利用设备生产基地建设项目（一期）。预计项目建成后，公司废旧电池年处理能力达2.10万吨，建筑垃圾设备年产量达100台。
盈利预测乐观：预计2022-2024年公司营收分别为7.14亿元、8.87亿元、11.04亿元，归母净利润分别为2.16亿元、2.64亿元、3.22亿元，对应PE分别为15.67倍、12.85倍、10.52倍，维持“买入”评级。

关键信息

财务表现

资产负债表：2021年资产总计14.99亿元，2024年预计增长至25.30亿元；负债合计从4.29亿元增长至7.77亿元，资产负债率逐步上升。
现金流量表：2021年经营活动现金流净额15.27亿元，2022年预计增长至20.00亿元；投资活动现金流净额持续为负，筹资活动现金流净额亦呈下降趋势。
利润表：2021年净利润15.76亿元，2022年预计增长至21.63亿元；EBITDA从19.09亿元增长至43.35亿元，显示盈利能力增强。