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菜粕早报总结（2026-04-28）

核心内容

本报告分析了菜粕市场的近期走势及影响因素，主要包括基本面、基差、库存、盘面及主力持仓等方面。同时，结合国内水产养殖需求、进口油菜籽情况及全球地缘政治局势，综合评估了菜粕市场短期和中长期的走势预期。

主要观点

• 菜粕走势：菜粕近期呈现震荡回升态势，主要受豆粕走势带动及技术性震荡整理影响。
• 市场情绪：中国取消加拿大农产品出口限制的利空已基本出尽，而中东冲突升级对市场形成短期利多支撑。
• 供需分析：国内菜粕需求尚处淡季，但库存维持低位，对价格形成支撑。进口油菜籽到港量增加可能带来下行压力。
• 价格区间：菜粕RM2609合约价格预计在2380至2440区间震荡。
• 基差情况：现货价格为2280，基差为-99，贴水期货，偏空。
• 仓单变化：菜粕仓单在4月22日增加至1786吨，之后维持稳定。
• 进口成本：进口油菜籽成本小幅波动，4月进口量增多。
• 市场预期：中加贸易关系改善及豆粕影响下，菜粕短期回归震荡，关注后续贸易关系发展。

关键信息

基本面数据

• 菜粕价格震荡回升，受豆粕带动及技术性震荡影响。
• 中国取消加拿大农产品出口限制，市场短期利空出尽。
• 中东冲突升级对大宗商品形成支撑。
• 国内水产养殖需求从清明节后开始回升，但整体仍处于淡季。

库存数据

• 国内菜粕社会库存为29.26吨，较上周下降19.37%，同比减少18.27%。
• 油厂菜粕库存维持低位，无明显压力。
• 油厂菜籽库存小幅回落，但整体仍处于低位。

成交数据

• 豆菜粕现货价差小幅扩大，但2609合约价差缩窄。
• 豆粕成交均价在2968至2991之间波动，成交量维持在13至22万吨。
• 菜粕成交均价在2240至2290之间波动，成交量维持在0至0.2万吨。

风险点

• 国内水产养殖需求短期仍转淡，存在下行风险。
• 未来进口油菜籽到港量增多，可能对市场形成压力。

供需平衡表

图表信息

• 菜粕主力基差：显示现货贴水维持偏高位。
• 进口油菜籽到港量：4月进口量增多，进口成本小幅波动。
• 油厂菜籽入榨量：开机低位回升。
• 水产鱼类价格：小幅波动，虾贝类维持平稳。
• 中国水产品和鱼类产量：数据来源为钢联数据。
• OECD中国鱼类产量和进口预估：数据来源为钢联数据。

总结

菜粕市场近期震荡回升，主要受豆粕带动及技术性整理影响。尽管国内需求仍处淡季，但库存低位支撑盘面，叠加中加贸易关系改善及中东冲突升级带来的利多因素，短期市场维持震荡格局。未来需关注进口油菜籽到港量及国内需求变化，以判断价格走势。