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菜粕早报总结（2026-04-29）

核心内容

本报告分析了2026年4月29日菜粕市场的整体走势及影响因素，总结了近期市场动态、基本面数据、持仓情况、价格走势及未来预期。

主要观点

1. 市场走势
   菜粕价格整体呈现震荡回升趋势，受豆粕走势带动，短期回归震荡格局。
   RM2609合约价格在2370至2430区间震荡。

2. 基本面分析

   • 需求端：国内水产养殖需求从清明节后开始回升，但整体仍处于淡季。
   • 供应端：国内油厂菜粕库存维持低位，支撑盘面。
   • 进口预期：中国取消加拿大农产品出口限制，进口油菜籽数量逐渐回升，但短期内对市场影响有限。

3. 基差与库存

   • 菜粕现货价格为2290，基差为-105，贴水期货，偏空。
   • 国内社会库存为29.26吨，较上周减少19.37%，同比下降18.27%，库存偏低支撑价格。

4. 持仓与资金流动

   • 主力多单增加，资金流出，显示市场偏多情绪。
   • 菜粕仓单在4月28日增加1214吨，至3000吨，反映市场活跃度。

5. 价格逻辑

   • 菜粕期货主力合约RM2609价格在20日均线上方，方向向上，偏多。
   • 豆菜粕价差小幅扩大，但2609合约价差缩窄，显示两者走势趋于一致。

6. 预期展望

   • 菜粕市场短期受豆粕带动回归震荡，中加贸易关系改善及进口恢复对市场利多，但需关注国内需求淡季和进口增加的下行风险。
   • 市场整体维持中性偏多预期，关注后续中加贸易关系发展。

关键信息

近期要闻

• 国内水产养殖需求从季节性淡季开始回升，支撑盘面。
• 加拿大总理访问中国，中加贸易关系改善，加征关税逐步取消，中国对加拿大油菜籽进口恢复正常。
• 全球油菜籽产量保持增产，加拿大产量高于预期。
• 俄乌冲突仍在进行，对油菜籽产量影响相对抵消。中东紧张局势升级，可能对大宗商品形成支撑。

利多因素

• 中国菜粕清明节后需求回升。
• 油厂菜粕库存无压力。

利空因素

• 国内菜粕需求短期处于淡季。
• 中加贸易关系改善，进口油菜籽到港量增多，可能影响国内菜粕价格。

价格走势

• 菜粕期货及现货价格相对稳定，现货贴水维持偏高位。
• 豆菜粕现货价差小幅扩大，但2609合约价差缩窄。

进口动态

• 4月进口油菜籽量增多，进口成本小幅波动。

库存情况

• 油厂菜籽库存小幅回落，菜粕库存维持低位。

需求预测

• 中国水产品和鱼类产量数据表明，水产需求有所回升。
• 虾贝类产量维持平稳，价格波动较小。

总结

菜粕市场整体呈现震荡格局，短期受豆粕带动有所回升。国内需求虽处于淡季，但库存维持低位，支撑盘面。中加贸易关系改善及进口恢复对市场形成短期利多，但需关注进口增加对国内供应的影响。未来市场走势将取决于中加贸易关系的进一步发展及国内需求的变化。