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菜粕早报总结（2026-03-30）

核心内容概述

本报告分析了2026年3月30日菜粕市场的整体走势及影响因素，涵盖了基本面、基差、库存、盘面走势、持仓变化及市场预期等方面。整体来看，菜粕市场呈现震荡格局，受国内外供需变化及地缘政治因素影响，短期内走势较为复杂。

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主要观点与策略

市场走势

• 菜粕期货：RM2605合约在2280至2340区间震荡。
• 现货价格：菜粕现货价格相对偏弱，但现货升水维持低位。
• 盘面逻辑：价格在20日均线下方，方向向下，整体偏空。

市场预期

• 菜粕受加拿大总理访问中国及中加贸易关系改善影响，短期回归震荡。
• 未来需关注中加贸易关系的进一步发展，以及国内需求季节性变化。
• 菜粕整体仍维持震荡格局，短期利空消化后，市场可能趋于稳定。

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关键信息汇总

基本面

• 国内需求：春节后需求良好，但短期进入淡季，压制盘面预期。
• 库存情况：国内社会库存40.58吨，周环比增加1.86%，但同比减少12.92%，库存低位支撑盘面。
• 进口恢复：中国取消加拿大农产品出口限制，进口油菜籽数量逐渐回升，对市场构成利空。

基差

• 现货价格2340，基差25，升水期货，偏多。

持仓数据

• 主力空单减少，资金流出，偏空。

风险点

1. 国内水产养殖需求短期转淡（下行风险）。
2. 未来进口油菜籽到港增多（下行风险）。

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近期要闻

1. 国内水产养殖进入季节性淡季，现货市场供应偏紧，需求偏少。
2. 加拿大总理访问中国，中加贸易关系改善，双方加征关税逐步取消。
3. 全球油菜籽产量保持增产，加拿大产量高于预期。
4. 俄乌冲突仍在进行，乌克兰减产与俄罗斯增产相对抵消。
5. 中东紧张局势升级，地缘冲突对大宗商品构成支撑。

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利多与利空因素

利多

• 中国菜粕春节后需求良好，维持良好预期。
• 油厂菜粕库存无压力。

利空

• 国内菜粕需求短期进入淡季。
• 中国对加拿大油菜籽进口恢复，影响市场供应。

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数据分析

菜粕期货及现货价格汇总

日期	菜粕期货2605（元/吨）	菜粕期货2609（元/吨）	菜粕现货（福建）（元/吨）
3月20日	2423	2463	2440
3月23日	2399	2455	2420
3月24日	2365	2431	2400
3月25日	2339	2407	2350
3月26日	2344	2422	2350
3月27日	2315	2403	2340

菜粕仓单统计

日期	菜粕仓单（吨）	较上日变化
3月19日	286	-300
3月20日	0	-286
3月23日	0	0
3月24日	0	0
3月25日	0	0
3月26日	0	0
3月27日	0	0

国内油菜籽供需平衡表（2016-2025）

年份	收获面积（万吨）	期初库存（万吨）	产量（万吨）	总供给（万吨）	总消费（万吨）	期末库存（万吨）	库存消费比
2016	3800	502.6	5700	10131.6	9961	170.6	1.71
2017	3700	170.6	5500	9845.6	9761	84.6	0.87
2018	3750	84.6	5600	10072.9	9961	111.9	1.12
2019	3700	111.9	5450	7648.9	7541	107.9	1.43
2020	3850	119.9	6300	8919.9	8491	428.9	5.05
2021	4200	428.9	7500	10459.9	10351	108.9	1.05
2022	4600	108.9	8300	12728.9	11861	867.9	7.32
2023	4800	867.9	8100	13317.9	12901	416.9	3.23
2024	4550	416.9	8200	14916.9	13901	1015.9	7.31
2025	5000	1015.9	8300	14815.9	13401	1414.9	10.56

国内菜粕供需平衡表（2016-2025）

年份	期初库存（万吨）	产量（万吨）	总供给量（万吨）	饲料需求量（万吨）	总需求（万吨）	期末库存（万吨）	库存消费比
2016	287	5752	6791	6500	6520	271	4.16
2017	271	5546	6773.3	6600	6610	163.3	2.47
2018	163.3	5664	7215.3	7000	7010	205.3	2.93
2019	205.3	4277.5	6392.8	6200	6214	178.8	2.88
2020	178.8	4838	6983.8	6600	6605	378.8	5.74
2021	93.8	5800	7925.8	7800	7811	114.8	1.47
2022	114.8	6670	8814.8	8700	8724	90.8	1.04
2023	90.8	7250	10182.8	10000	10007	175.8	1.76
2024	175.8	7830	10755.8	10000	10010	745.8	7.45
2025	745.8	7540	10885.8	9900	9910	975.8	9.85

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市场逻辑与影响因素

1. 豆粕走势带动：豆粕走势对菜粕形成一定带动作用，但整体仍处于震荡整理阶段。
2. 地缘政治影响：中东冲突升级，对大宗商品形成一定支撑。
3. 进口成本波动：进口油菜籽到港量增多，进口成本小幅波动，影响市场供需平衡。
4. 库存变化：油厂菜籽库存小幅回落，菜粕库存维持低位，支撑盘面。
5. 需求预期：春节后需求良好，但短期仍处于淡季，需关注后续需求变化。

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结论

菜粕市场短期震荡，受中加贸易关系改善及豆粕走势影响，整体维持震荡格局。库存低位支撑盘面，但进口油菜籽到港预期增加可能带来下行压力。建议投资者关注后续中加贸易关系发展及国内需求变化，把握市场波动机会。