> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 菜粕早报总结（2026-04-15） ## 核心内容 本报告分析了2026年4月15日菜粕市场的整体走势、影响因素及未来预期，结合基本面数据、持仓情况、价格波动和供需平衡表等信息，给出市场判断和操作建议。 --- ## 主要观点 1. **市场走势** - 菜粕期货主力RM2609合约在2300至2360区间震荡。 - 菜粕现货价格维持低位升水，但整体市场受豆粕走势带动，短期回归震荡。 2. **基本面分析** - 菜粕基本面呈现中性，短期受豆粕带动震荡，中加贸易关系改善及中国恢复对加拿大油菜籽进口为利多因素。 - 国内菜粕需求仍处淡季，但库存维持低位，支撑盘面。 3. **基差与持仓** - 当前现货价格2280元/吨，基差为-70，贴水期货，偏空。 - 主力合约空单减少，资金流出，偏空。 4. **供需平衡** - 国内油菜籽库存低位回升，但菜粕库存仍维持低位。 - 2025年国内菜粕期末库存达975.8万吨，库存消费比为9.85，显示库存压力较大。 5. **全球供需** - 全球油菜籽产量保持增产，加拿大产量高于预期。 - 俄乌冲突对油菜籽产量影响相对抵消，但中东局势升级对大宗商品形成支撑。 6. **风险因素** - 国内水产养殖需求短期转淡，存在下行风险。 - 加拿大油菜籽进口增加，可能对菜粕价格形成压力。 --- ## 关键信息 ### 1. 近期要闻 - 国内水产养殖需求从清明节后开始回升，支撑现货市场。 - 加拿大总理访问中国，中加贸易关系改善，关税逐步取消，中国对加拿大油菜籽进口恢复。 - 全球油菜籽产量增产，加拿大产量高于预期。 - 中东冲突升级，对大宗商品形成支撑。 ### 2. 利多因素 - 中国菜粕清明节后需求回升。 - 油厂菜粕库存无压力。 ### 3. 利空因素 - 国内菜粕需求仍处淡季。 - 加拿大油菜籽进口恢复，可能增加国内供应。 ### 4. 价格数据 | 日期 | 菜粕期货2605 | 菜粕期货2609 | 菜粕现货（福建） | |------------|--------------|--------------|------------------| | 4月7日 | 2239 | 2331 | 2250 | | 4月8日 | 2231 | 2335 | 2240 | | 4月9日 | 2241 | 2340 | 2250 | | 4月10日 | 2241 | 2343 | 2250 | | 4月13日 | 2277 | 2347 | 2280 | | 4月14日 | 2274 | 2350 | 2280 | ### 5. 期货与现货价差 - 豆菜粕现货价差小幅扩大，2609合约豆菜粕价差扩大。 ### 6. 进口情况 - 油菜籽进口自3月开始增多，进口成本小幅波动。 - 国内沿海油厂油菜籽库存低位回升，但菜粕库存仍维持低位。 ### 7. 开机率 - 油厂油菜籽入榨量开机回落至低位。 ### 8. 产量与需求 - 中国水产品和鱼类产量数据由钢联数据提供，贝类和虾蟹类产量也有所波动。 - OECD预估中国鱼类产量及进口数量，为市场提供参考。 ### 9. 价格波动 - 水产鱼类价格小幅波动，虾贝类价格维持平稳。 --- ## 操作建议 - 菜粕短期走势受豆粕带动和中加贸易关系影响，整体维持震荡。 - 建议关注中加贸易关系发展及国内需求变化。 - 市场风险可控，但需警惕国内需求转淡及进口增加带来的下行压力。 --- ## 免责声明 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅供内部参考。报告内容基于公开资料及实地调研，不构成任何投资建议。投资者应独立判断，谨慎操作。