20260127-国泰期货-铜_美元承压_价格偏强_3页_570kb

报告摘要

2026年1月27日，铜市场整体呈现偏强走势，主要受到美元承压及市场情绪支撑的影响。从期货与现货数据来看，铜价在短期内表现出一定的上涨动力，但市场仍存在不确定性因素。

沪铜主力合约：昨日收盘价为101,880元/吨，日涨幅0.53%；夜盘收盘价为103,460元/吨，夜盘涨幅1.55%。
伦铜3M电子盘：昨日收盘价为13,183美元/吨，日涨幅0.42%。
成交与持仓：
- 沪铜指数昨日成交578,567手，较前日变动+134,700手；持仓664,313手，较前日变动+6,070手。
- 伦铜3M电子盘昨日成交28,382手，较前日变动-1,865手；持仓330,000手，较前日变动+7,465手。
库存变动：
- 沪铜库存为145,314吨，较前日减少1,479吨。
- 伦铜库存为170,525吨，较前日减少1,175吨。
价差信息：
- LME铜升贴水为-66.06美元/吨，较前日上升16.78美元/吨。
- 上海1#光亮铜价格为90,800元/吨，较前日上涨1,400元/吨。
- 现货对期货近月价差为-230元/吨，较前日缩小50元/吨。
- 近月合约对连一合约价差为-370元/吨，较前日缩小80元/吨。
- 上海铜现货对LMEcash价差为-851美元/吨，较前日缩小613美元/吨。
- 沪铜连三合约对LME3M价差为-536美元/吨，较前日缩小450美元/吨。
- 上海铜现货对上海1#再生铜价差为2,815元/吨，较前日缩小50元/吨。
- 再生铜进口盈亏为571元/吨，较前日缩小135元/吨。

日本TC/RC谈判：日本铜冶炼厂仍在与全球矿商谈判2026年加工和精炼费用（TC/RC），高升水难以弥补TC/RC下降带来的影响。
智利矿业动态：
- 安托法加斯塔矿业公司因违反水资源管理规定被罚款约77.5万美元。
- Mantoverde铜金矿生产基本停止，导致铜产量下降。
- Escondida和Zaldiver矿道路封锁解除，但Mantoverde矿仍停产。
铜供应担忧：智利矿业环境问题及生产中断对全球铜供应造成一定压力。