20260127-国泰期货-原木_区间震荡_3页_570kb

原木市场分析总结（2026年1月27日）

核心内容

本报告分析了2026年1月26日原木市场的价格走势、成交量与持仓量变化，以及现货市场价格情况，旨在为专业投资者提供市场趋势参考。

原木期货市场表现

价格走势

• 2603合约：
  • 收盘价：776元/立方米（与前一日持平）
  • 周涨跌幅：2.6%
• 2605合约：
  • 收盘价：783元/立方米（较前一日下跌0.7%）
  • 周涨跌幅：1%
• 2607合约：
  • 收盘价：795元/立方米（较前一日下跌0.5%）
  • 周涨跌幅：1%

成交量与持仓量变化

• 2603合约：
  • 成交量：5068手（较前一日下降46.3%）
  • 持仓量：10481手（较前一日下降9.7%）
• 2605合约：
  • 成交量：1996手（较前一日上升108.8%）
  • 持仓量：3551手（较前一日上升14.1%）
• 2607合约：
  • 成交量：71手（较前一日下降60.8%）
  • 持仓量：1018手（较前一日上升0.8%）

原木现货市场价格

主要品种价格（元/立方米）

• 3.9米30+辐射松：
  • 山东市场：740元（连续多日持平）
  • 江苏市场：770元（1月26日与前一日持平，但较1月20日上涨1.3%）
• 3.9米40+辐射松：
  • 山东市场：850元（连续多日持平）
  • 江苏市场：800元（连续多日持平）
• 3.9米20+辐射松：
  • 山东市场：680元（连续多日持平）
  • 江苏市场：700元（连续多日持平，但较1月20日上涨1.4%）
• 5.9米30+辐射松：
  • 山东市场：770元（连续多日持平，但较1月20日上涨1.3%）
  • 江苏市场：810元（连续多日持平）
• 5.9米40+辐射松：
  • 山东市场：940元（连续多日持平）
  • 江苏市场：840元（连续多日持平）
• 11.8云杉20+：
  • 山东市场：1150元（连续多日持平，但较1月20日下跌0.9%）
  • 江苏市场：1160元（连续多日持平）
• 4米K材：
  • 山东市场：670元（连续多日持平）
  • 江苏市场：680元（连续多日持平）
• 4米纸浆(KIS)：
  • 山东市场：640元（连续多日持平）
  • 江苏市场：630元（连续多日持平）
• P30(无节材)：
  • 山东市场：950元（连续多日持平）
  • 江苏市场：970元（连续多日持平）
• P40(无节材)：
  • 山东市场：1150元（连续多日持平）
  • 江苏市场：1170元（连续多日持平）

价差分析

• 现货-2603合约：
  • 价差：-36元（连续多日持平）
  • 周涨跌幅：125%
• 现货-2605合约：
  • 价差：-43元（较前一日下跌11.3%）
  • 周涨跌幅：23%
• 2603-2605合约：
  • 价差：-7元（连续多日持平）
• 2603-2607合约：
  • 价差：-19元（连续多日持平）
• 2605-2607合约：
  • 价差：-12元（连续多日持平）

主要观点

1. 价格区间震荡：原木期货价格整体呈现区间震荡态势，2603、2605、2607合约价格波动较小，均未突破近期价格范围。
2. 成交量与持仓量变化：2603合约成交量与持仓量均有所下降，而2605合约成交量上升，持仓量小幅增加，显示市场关注度有所提升。
3. 现货市场稳定：多数原木现货价格保持稳定，仅部分品种如11.8云杉20+在山东市场出现小幅下跌。
4. 价差变化有限：现货与期货合约之间的价差变化较小，整体市场处于平衡状态。

关键信息

• 趋势强度：原木趋势强度为 $\theta$，处于中性至偏弱区间。
• 数据来源：木联数据、Mysteel、东财Choice、国泰君安期货研究。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

风险提示

• 投资者应关注市场供需变化及宏观经济政策对原木价格的影响。
• 市场波动可能受季节性因素、政策调整、国际木材价格变动等影响。
• 投资决策应基于个人风险承受能力及市场分析，谨慎操作。