20260129-中银证券-光伏行业动态点评_国内反内卷+马斯克太空光伏扩产共振_关键仍在设备_材料_3页_379kb

电力设备行业点评总结

核心内容概述

本报告为中银国际证券发布的电力设备行业点评，重点分析了光伏行业的近期动态及未来发展趋势。报告指出，国内“反内卷”政策与马斯克扩大光伏产能的计划形成共振，光伏行业有望回归理性发展轨道，设备和材料企业将从中受益。同时，我国正加快太空光伏的产业化进程，多种技术路线并行发展，未来市场潜力较大。

主要观点

1. 工信部明确“反内卷”为主线

• 工信部在2026年1月28日召开光伏行业企业家座谈会，强调“反内卷”是光伏行业规范治理的主要矛盾。
• 会议提出将通过产能调控、防范垄断风险、知识产权保护等手段推动行业良性竞争。
• 预计2026年行业将自发限产，以理顺产业链价格，避免单一环节暴利，其他环节亏损。

2. 马斯克计划建设100GW光伏全产业链产能

• 特斯拉在电话会上表示将加大地面光伏与太空光伏的产能投资。
• 其产能规划可能延伸至上游硅料、硅片领域，形成光伏一体化布局。
• 这将为我国光伏设备和材料企业带来增量订单，推动其走出周期底部。

3. 太空光伏产业化加速

• 我国正加快太空光伏的商业化进程，技术路线包括砷化镓、晶硅、钙钛矿等。
• 当前阶段技术路线尚未收敛，短期内将呈现多元化发展。
• 设备、材料、电池等环节仍是技术突破和商业化落地的核心。

关键信息

支撑行业评级的要点

• “反内卷”政策将推动行业格局优化，电池和组件环节竞争加剧。
• 马斯克扩产计划带动设备和材料需求增长，尤其是上游环节。
• 太空光伏作为新兴领域，具备长期增长潜力，技术路线多样化。

投资建议

• 推荐标的：福斯特、捷佳伟创、钧达股份、迈为股份、晶科能源、天合光能、隆基绿能、海优新材。
• 建议关注：奥特维、双良节能、东方日升、上海港湾、京山轻机。

评级面临的主要风险

• 原材料价格波动
• 国际贸易摩擦
• 新技术进展不达预期
• 新能源政策不确定性
• 光伏消纳问题

评级体系说明

• 公司投资评级：

  • 买入：预计股价超越基准指数20%以上
  • 增持：预计股价超越基准指数10%-20%
  • 中性：预计股价相对基准指数变动在-10%-10%
  • 减持：预计股价相对基准指数跌幅超过10%
  • 未有评级：因信息不全或无法获取必要资料

• 行业投资评级：

  • 强于大市：预计行业指数强于基准指数
  • 中性：预计行业指数与基准指数持平
  • 弱于大市：预计行业指数弱于基准指数
  • 未有评级：因信息不全或无法获取必要资料

• 基准指数：

  • 沪深市场：沪深300指数
  • 香港市场：恒生指数或恒生中国企业指数
  • 美国市场：纳斯达克综合指数或标普500指数

风险提示及免责声明

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