东吴策略·市场温度计：资金情绪低迷，内外资风格混沌-20220426-东吴证券-26页_1mb

市场情绪低迷，内外资风格混沌总结

核心内容

2022年4月26日发布的东吴策略·市场温度计报告指出，当前A股市场情绪低迷，资金净流入为-415亿元，较前值-789亿元有所改善，但仍处于较低水平。机构行为、股市流动性及情绪估值水平均显示市场整体处于调整阶段，资金流向分散，风格分化明显。

主要观点

1. 机构行为

• 基金仓位：偏股混合型基金仓位为85.1%，较前值84.4%略有上升；股票型基金仓位为88.2%，较前值87.7%微幅增加。
• 基金风格：公募基金抱团趋弱，风格分化明显，市场震荡调整下机构风格混沌，公募基金无一致风格选择。
• 外资风格：北上资金净买入前三行业为电力设备、非银金融、公用事业；卖出前三行业为电子、银行、汽车。截至4月22日，外资持仓市值前三大行业为食品饮料、电力设备、银行；后三大行业为纺织服装、环保、社会服务。

2. 股市流动性

• 资金流入：新成立偏股型公募基金份额为30亿元，历史分位数33%，较前值34亿元略有减少；陆股通净流入4亿元，历史分位数26%，较前值29亿元进一步回落；ETF净流入-41亿元，历史分位数5%，较前值38亿元明显下降；融资余额增加值-244亿元，历史分位数5%，较前值-251亿元略有回升。
• 资金流出：IPO融资规模为53亿元，历史分位数83%，较前值503亿元大幅减少；产业资本净减持33亿元，历史分位数74%，较前值44亿元略有下降；交易费用为80亿元，历史分位数86%，较前值91亿元略有下降。

3. 情绪及估值水平

• 成交额：上证A股成交额18,470亿元，历史分位数88%，较前值20,705亿元有所下降；创业板成交额7,482亿元，历史分位数83%，较前值8,060亿元略有减少。
• 换手率：全部主板换手率2.4%，历史分位数77%，较前值2.6%下降；中小板换手率2.4%，历史分位数37%，较前值2.8%下降；创业板换手率4.1%，历史分位数55%，较前值3.8%上升。
• 杠杆资金：杠杆率6.0%，历史分位数25%，较前值6.5%下降；涨停股票占比7.6%，历史分位数55%，较前值10.1%下降。
• 市盈率：上证A股市盈率13倍，历史分位数23%；创业板市盈率54倍，历史分位数31%；电子板块市盈率32倍，历史分位数20%；电气设备板块市盈率41倍，历史分位数29%；食品饮料板块市盈率38倍，历史分位数53%；医药生物板块市盈率36倍，历史分位数20%。
• 行业离散度：最近一周行业离散度为2，历史分位数21%，较前值5明显下降。
• 风险溢价：A股风险溢价为3.28%，历史分位数78%，较前值3.11%上升。

4. 风险提示

• 资金入市规模为大致估算，仅供投资者参考。
• 疫情二次爆发可能造成企业业绩不及预期。
• 通胀上行超预期可能对市场产生影响。

关键信息汇总

资金流动情况

情绪与估值水平

团队成员

• 证券分析师：
  • 姚佩，执业证书编号：S0600520090005，邮箱：yaopei@dwzq.com.cn
  • 陈李，执业证书编号：S0600518120001，邮箱：yjs_chenl@dwzq.com.cn
  • 邢妍妹，执业证书编号：S0600521030001，邮箱：xingys@dwzq.com.cn
• 研究助理：
  • 马浩然，执业证书编号：S0600121010015，邮箱：mahr@dwzq.com.cn

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