20220419-东吴证券-东吴策略·市场温度计_市场情绪低迷_内外资风格混沌_26页_1mb

报告摘要

本报告分析了2022年4月11日至4月15日期间A股市场的整体表现，重点聚焦于市场情绪、资金流动、机构与外资行为以及估值水平等关键指标。整体来看，市场情绪低迷，资金流入减少，机构和外资风格分化明显，行业离散度上升，市场风险溢价维持在较高水平。

市场情绪低迷：A股市场情绪持续低迷，最近一周资金净流入为-789亿元，较前一周的-389亿元大幅下降，显示出投资者信心不足。
机构行为：基金仓位略有下降，偏股混合型基金仓位为84.4%，股票型基金仓位为87.7%，均较前一周小幅回落。机构风格混沌，公募基金无一致风格选择。
外资行为：北上资金净流入29亿元，较前一周163亿元明显放缓。外资加仓行业主要集中在电力设备、房地产、电子，而医药生物、非银金融、钢铁为卖出行业。
资金流动：资金流入方面，新成立偏股型公募基金34亿元，陆股通净流入29亿元，股票型ETF净流入38亿元；杠杆资金融资余额减少251亿元，显示市场融资需求下降。资金流出方面，IPO融资503亿元，产业资本净减持44亿元，交易费用91亿元。
情绪及估值水平：市场换手率整体下降，杠杆率降至6.5%，涨停股票占比为10.1%。估值方面，创业板市盈率60倍，处于历史54%分位；电子板块市盈率32倍，历史分位数23%；医药生物市盈率40倍，历史分位数51%。A股风险溢价为3.11%，处于历史76%分位，显示市场风险偏好较低。

基金仓位：
- 偏股混合型基金仓位：84.4%（较前一周85.3%略有下降）
- 股票型基金仓位：87.7%（较前一周87.9%略有下降）
基金风格：
- 公募基金抱团趋弱，风格分化明显，市场震荡调整下机构风格混沌。
外资风格：
- 北上资金净买入行业前三：电力设备、房地产、电子
- 北上资金净卖出行业前三：医药生物、非银金融、钢铁
- 外资持仓市值前三行业：电力设备、食品饮料、银行

资金流入：
- 偏股型公募基金发行：34亿元（历史分位数37%）
- 陆股通净流入：29亿元（历史分位数37%）
- ETF净流入：38亿元（历史分位数91%）
- 融资余额增加：-251亿元（历史分位数4%）
资金流出：
- IPO融资：503亿元（历史分位数99%）
- 产业资本净减持：44亿元（历史分位数80%）
- 交易费用：91亿元（历史分位数90%）
资金净流入：-789亿元（较前一周-389亿元明显减少）

成交额：
- 上证A股成交额：20,705亿元（历史分位数90%）
- 创业板成交额：8,060亿元（历史分位数84%）
换手率：
- 全部主板换手率：2.6%（历史分位数80%）
- 中小板换手率：2.8%（历史分位数52%）
- 创业板换手率：3.8%（历史分位数46%）
杠杆资金：
- 杠杆率：6.5%（历史分位数26%）
- 涨停股票占比：10.1%（历史分位数72%）
市盈率分布：
- 创业板市盈率：60倍（历史分位数54%）
- 电子板块市盈率：32倍（历史分位数23%）
- 计算机板块市盈率：85倍（历史分位数87%）
- 电气设备板块市盈率：47倍（历史分位数46%）
- 食品饮料板块市盈率：38倍（历史分位数51%）
- 医药生物板块市盈率：40倍（历史分位数51%）
行业离散度：
- 最近一周行业离散度为5，历史分位数71%，较前一周55%有所上升，显示行业间表现差异加大。
风险溢价：
- A股风险溢价为3.11%，历史分位数76%，显示市场风险偏好较低。

证券分析师：
- 姚佩：S0600520090005，yaopei@dwzq.com.cn
- 陈李：S0600518120001，yjs_chenl@dwzq.com.cn
- 邢妍妹：S0600521030001，xingys@dwzq.com.cn
研究助理：
- 马浩然：S0600121010015，mahr@dwzq.com.cn