20260206-中航期货-焦煤焦炭周度报告_15页_1mb

焦煤焦炭周度报告总结

核心内容

本报告分析了2026年2月初焦煤和焦炭市场的运行情况，重点探讨了供应端、库存变化、产能利用率、铁水产量及价格走势等基本面因素，并结合宏观政策和市场情绪对后市进行了研判。

主要观点

• 供应端收缩：临近春节假期，国内煤矿逐步放假，导致焦煤供应端小幅收缩。
• 库存变化：下游库存节奏放缓，库存去化不畅；独立焦企炼焦煤库存持续回补，但力度减弱；钢厂原料端小幅回补库存，力度不及独立焦企。
• 产能利用率：独立焦企产能利用率维持稳定，钢厂产能利用率小幅上升。
• 铁水产量企稳：铁水产量保持稳定，对焦炭消费量形成支撑。
• 提涨延期：焦炭提涨函原计划1月19日落地，实际延期至1月30日执行，近期提涨落地，独立焦企吨焦利润有所改善。
• 价格走势：双焦盘面维持震荡走势，节前预计震荡运行，节后关注“两会预期”和“金三银四”需求力度。

关键信息

供应端情况

• 矿山开工率：截至2月6日当周，523家样本矿山开工率为86.67%，环比下降2.46%。
• 洗煤厂产能利用率：314家样本洗煤厂产能利用率为35.54%，环比下降1.26%。
• 蒙煤通关量：甘其毛都口岸蒙煤通关量维持高位，为107.676万吨。

库存变化

• 矿山精煤库存：264.65万吨，环比减少2.53万吨。
• 洗煤厂精煤库存：334.46万吨，环比累库22.89万吨。
• 独立焦企炼焦煤库存：1302.39万吨，环比增加67.6万吨。
• 钢厂炼焦煤库存：824.2万吨，环比增加9.84万吨。
• 焦炭库存：独立焦企焦炭库存为82.74万吨，环比去库1.65万吨；钢厂焦炭库存为692.38万吨，环比增加14.19万吨。

产能利用率

• 独立焦企产能利用率：72.2%，环比上升0.34%。
• 钢厂产能利用率：86.33%，环比上升0.42%。

铁水与焦炭消费

• 铁水产量：228.58万吨，环比增加0.6万吨。
• 焦炭消费量：102.86万吨，环比增加0.27万吨。

价格与利润

• 独立焦企吨焦利润：平均亏损10元/吨，较前期减少45元/吨。
• 钢厂盈利率：39.39%，环比持平。
• 焦煤价格：焦煤2605合约最新价为1138.5元，较前一交易日下跌33.5元，跌幅2.86%。
• 焦炭价格：焦炭2605M合约最新价为1698.5元，较前一交易日下跌39.5元，跌幅2.27%。

多空因素分析

后市研判

• 焦煤：节前预计震荡运行为主，节后关注“两会预期”及“金三银四”需求力度，价格下方有支撑，上行力量尚待积蓄。
• 焦炭：近期独立焦企产能利用率稳定，钢厂产能利用率小幅上升，焦炭消费量存支撑。随着提涨落地，独立焦企吨焦利润改善，盘面跟随焦煤成本端波动。

数据图表

• 焦煤2605合约：价格震荡，成交量与持仓量变化不大。
• 焦炭2605M合约：价格震荡，成交量与持仓量略有波动。

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