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钢材铁矿周度报告总结

报告摘要

本报告聚焦于2026年春节期间中国钢材及铁矿石市场运行情况，分析了当前市场供需、库存、价格及政策环境等多方面因素，为投资者和行业参与者提供市场研判。

核心内容

钢材市场

• 产量情况：热卷产量保持韧性，周度产量与上周基本持平；螺纹钢产量小幅下滑，周环比减少8.15万吨。
• 需求情况：春节临近，下游工地及加工企业陆续停工，导致钢材需求疲软，库存持续累积。
• 库存变化：螺纹钢厂内库存环比增加4.52万吨，社会库存增加39.52万吨；热卷库存增幅较小，分别为1.5万吨和2.12万吨。
• 价格表现：螺纹热卷主力合约价差维持平稳，为162元/吨。铁废价差小幅走阔，反映废钢供应季节性收紧。
• 市场情绪：整体处于“下跌空间有限，但上涨也缺乏足够动力”的弱平衡状态，节前震荡运行为主，节后需关注复工情况及库存去化速度。

铁矿石市场

• 发运情况：2026年1月26日-2月1日当周，全球铁矿石发运总量3094.6万吨，环比增加116.2万吨；澳洲和巴西发运量分别环比增加143.7万吨和126.7万吨。
• 到港情况：中国主要港口铁矿石到港量环比减少45.3万吨，港口库存不降反升，达到17140.71万吨。
• 现货与远期成交：现货日均成交量下降，远期成交量相对活跃，钢厂为规避节后风险，倾向于锁定远期货物。
• 铁水产量：日均铁水产量连续多周维持在228万吨左右，春节期间高炉开工率稳定，铁水产量企稳，对铁矿石需求形成支撑。
• 库存与疏港：钢厂进口铁矿库存增加，疏港量回升，但港口库存高位，压制市场。

主要观点

• 热卷产量有韧性：热卷主要由长流程高炉生产，产量保持稳定。
• 螺纹产量小幅走弱：受电炉钢厂检修及春节停工影响，螺纹产量下降。
• 钢企利润承压：螺纹钢高炉生产利润为63元/吨，热卷高炉生产亏损1元/吨；电炉生产成本居高不下，废钢价格坚挺。
• 需求放缓，钢材累库：春节临近，下游需求疲软，库存持续增加，季节性淡季特征明显。
• 铁矿发运回升，到港回落：全球发运量高位，但中国港口到港量受航运周期影响回落。
• 港口库存高位：超过1.7亿吨，成为压制市场的关键因素。
• 远期成交活跃：钢厂倾向于锁定远期资源，远期成交量维持在百万吨以上。
• 卷螺差维持平稳：市场对房地产信心不足，螺纹钢需求预期偏弱，热卷需求相对较强。
• 期现基差结构平稳：期现货价格走势及幅度趋于一致，预期驱动不足，基差难以扩大。

关键信息

生产检修情况

• 安徽：6家电炉钢厂计划春节前后检修，平均检修时间27天，影响产量37.64万吨。
• 山西：7家钢厂停产检修，日均影响产量约4.7万吨。
• 云贵地区：7家短流程钢厂春节停产检修，平均停产时间18天，日均影响产量2.7万吨。

冬储情况

• 山东：受访钢贸企业冬储量较去年大幅减少38.35%，显示贸易商积极性不高。

政策与项目进展

• 政府工作报告：13省提及基建行业，如河南实施1000个以上省重点项目，陕西完成投资3500亿元。
• 海外项目：安赛乐米塔尔铁矿项目将在2026年提升年发运量至2000万吨；汉考克勘探公司Sanjiv Ridge二期项目获得澳洲政府审批，预计新增约1000万吨铁矿石产能。
• 国内项目：河北省2026年1月共批复8个铁矿石相关项目，包括1个铁矿矿山和7个其他类型项目。

贸易救济

• 反倾销与反补贴调查：2026年1月中国贸易救济信息网公布15起国外对中国钢铁产品发起的反倾销、反补贴调查或裁决，涉及碳钢镀锌丝网、冷轧钢板、热轧板卷、不锈钢洗涤槽、硅锰钢丝等。

后市研判

• 短期趋势：节前市场震荡运行，节后需关注下游复工进度和库存去化速度。
• 供应端：钢厂检修影响产量，但高炉产能利用率保持稳定。
• 需求端：春节前下游需求走弱，钢材库存持续累积。
• 铁矿石市场：高库存压力持续，远期成交活跃，钢厂锁定资源以规避节后风险。
• 价格波动：现货成交转弱，远期价格有吸引力，但整体市场承压，交易以现实端为主。

多空因素分析

结论

当前钢材及铁矿石市场受春节临近影响，供需关系失衡，市场整体处于弱平衡状态。热卷产量保持韧性，螺纹钢受电炉检修影响产量下滑，下游需求疲软，库存持续增加。铁矿石发运回升，但到港量受航运周期影响回落，港口库存维持高位，压制市场情绪。远期成交活跃，钢厂倾向于锁定资源。节后需重点关注下游复工情况及海外天气对发运的影响。整体来看，市场短期内以震荡为主，长期仍需关注政策导向和需求变化。