20260710-海证期货-尿素周度行情分析_供增需弱_尿素价格短期恐难改低位调整_13页_1mb

尿素市场分析总结

核心内容概览

当前尿素市场整体呈现供增需弱的格局，价格短期难改低位调整趋势。国内尿素期货主力合约09合约本周价格小幅冲高回落，周内整体低位震荡，截止周四收盘报收于1728元/吨。现货市场表现一般，新单成交欠佳，难以对盘面形成持续提振。供需矛盾尚未缓解，高库存叠加弱需求，对价格形成持续压制。

主要观点

• 价格走势：尿素09合约期货价格整体偏弱，现货市场成交清淡，价格僵持。
• 供需情况：供给端持续宽松，装置开工率维持高位，周产量增加；需求端未见明显改善，终端消耗能力有限。
• 库存压力：尿素产业库存持续攀升，企业库存增加，港口库存明显上升，去库压力显著。
• 出口影响：出口消息尚未兑现，市场情绪受扰动，对价格形成拖累。
• 价差表现：09&01合约价差维持弱势，预计后续仍将偏弱波动。
• 基差情况：09合约基差窄幅调整，整体波动有限，山东地区基差约52元/吨，河北地区约102元/吨。
• 复合肥市场：复合肥开工负荷环比回落，库存增加，但部分产品利润有所改善。
• 三聚氰胺市场：开工率环比上升，但产量小幅下滑，后续复产预期有限，对原料端支撑不足。
• 产业利润：尿素各工艺利润整体收窄，固定床工艺利润约-162元/吨，天然气工艺利润约-243元/吨。

关键信息汇总

期货价格与走势

• 尿素09合约本周小幅冲高回落，整体低位震荡。
• 尿素01合约价格走势与09合约类似，价差维持弱势。

现货市场

• 山东主流出厂均价小幅下调，小颗粒成交价约1710-1800元/吨。
• 临沂市场一手贸易商出货参考价约1770元/吨，较上周有所松动。

产业库存

• 截止7月8日，国内尿素企业库存总量约123.58万吨，环比增加2.96%。
• 港口库存约17.99万吨，环比增加2.7万吨，主要因出口集港。

装置运行情况

• 国内尿素开工率约90.45%，环比微涨0.42%。
• 煤制产能利用率约94.98%，环比增加0.74%；气制产能利用率约73.74%，环比下降0.73%。
• 本周尿素产量约151.07万吨，环比增加0.71万吨，周均日产21.58万吨。

复合肥市场

• 复合肥开工负荷约29.8%，环比下降1.96%。
• 复合肥库存约71.47万吨，环比增加6.12%，累库压力持续。

三聚氰胺市场

• 三聚氰胺开工率约60.63%，环比上涨3%。
• 产量约3.17万吨，环比下降0.1万吨。
• 后续重庆建峰、四川金象大装置有复产预期，但负荷增量有限。

产业利润

• 尿素各工艺利润窄幅调整，整体处于低利润状态。
• 固定床工艺利润约-162元/吨；水煤浆利润约239元/吨；天然气工艺利润约-243元/吨。

仓单情况

• 截止周四，尿素仓单量约6602张，环比大幅增加。
• 仓单主要集中在云图控股，其他厂库和仓库仓单有限。

结论

尿素市场短期内仍面临供需失衡的压力，高库存与弱需求叠加，导致价格持续低位调整。出口消息未有实质性进展，市场情绪偏弱。未来，尿素价格或将继续承压，产业利润维持低位，市场整体偏弱运行。建议关注后续需求变化及库存去化情况，以判断价格走势方向。