20250613-海证期货-尿素周度行情分析_尿素弱势局面短期恐难有改善_12页

尿素周度行情总结

一、价格走势

• 期货市场：UR2509主力合约继续下挫，跌破所有均线，创历史新低，现货价格重心下移。
• 现货市场：山东、河南、安徽等地区尿素出厂价和贸易商出货价普遍下滑，如山东小颗粒主流出厂成交价1700-1750元/吨。

二、供需分析

• 供给：尿素企业开工率小幅下降（环比↓1.63%），产量减少（周环比↓262万吨），但装置检修量有限（周检修量1098万吨），供给端总体仍较充裕。
• 需求：复合肥行业开工率继续下降（环比↓3.32%），需求支撑减弱；三聚氰胺负荷小幅回落，工业需求疲软。

三、库存与基差

• 库存：企业库存量环比显著增长（约13.69%），港口库存小幅上升，累库超预期。
• 基差：山东地区基差走强（UR2509合约山东基差约94元/吨），产业累库预期压制价格。

四、利润情况

• 成本端：尿素各工艺利润继续下跌，煤制、水煤浆、天然气利润环比分别减少46元/吨、70元/吨、10元/吨。需关注未来利润收缩趋势。

五、短期展望

• 价格走势：短期弱势难改，供给充裕叠加需求疲软形成负反馈，远期可能陷入低利润周期；当前出口需求不振，库存压力大，价格下行或加速。

六、数据要点

• 期货合约：UR2509报收于1646元/吨。
• 主力价差：UR09&01价差约11元/吨。
• 全国产量：本周尿素总产量约14132万吨。