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新能源汽车补贴政策及行业分析总结

核心内容

2013年9月17日，工信部发布《关于继续开展新能源汽车推广应用工作的通知》，标志着新一轮新能源汽车补贴政策正式实施，期限为2013年至2015年底。该政策旨在促进新能源汽车的推广应用，同时打破地方保护主义，推动行业竞争格局的调整。

主要观点

1. 新能源汽车推广目标

• 2013~2015年，特大型城市或重点区域新能源汽车累计推广量不低于10000辆，其他城市或区域不低于5000辆。
• 全国预计2015年新能源汽车销量为5~15万辆，主要推广区域集中在京津冀、长三角、珠三角等细颗粒物治理任务较重的区域。
• 2012年新能源汽车销量约为2.1万辆（不含混合动力客车），预计2015年销量将显著增长。

2. 补贴政策调整

• 纯电动乘用车：补贴标准以纯电续航里程为依据，续航里程不少于80公里，补贴金额分别为3.5万、5万和6万元。
• 插电式混合动力乘用车：纯电续航里程不少于50公里，补贴标准为每车3.5万元，较之前有所降低。
• 纯电动客车：补贴标准按车长划分，6米-8米为30万元，8米-10米为40万元，10米以上为50万元。
• 插电式混合动力客车：补贴标准为每车25万元，较之前最高42万元有所降低。
• 纯电动专用车：按电池容量补贴，每千瓦时2000元，最高15万元。
• 燃料电池汽车：乘用车补贴从25万元降至20万元，商用车从60万元降至50万元。
• 2014年和2015年补贴标准分别下降10%和20%。

3. 混合动力汽车与节能汽车

• 国内混合动力汽车（插电式混合动力除外）属于节能汽车范畴，此次新能源汽车补贴政策不适用。
• 混合动力客车补贴政策尚未出台，预计未来可能有所调整。
• 混合动力乘用车补贴标准可能维持在3000元，对日系车企影响较大。

4. 市场格局变化

• 纯电动客车：比亚迪市场份额超过50%，安凯、福田各占约10%。
• 插电式混合动力客车：目前由株洲时代和福田主导，宇通客车有望在该领域取得突破。
• 纯电动乘用车：比亚迪的F3DM和秦均满足50公里纯电续航要求，丰田普锐斯因续航里程不足难以获得补贴。

5. 政策影响

• 比亚迪：因产品覆盖纯电动、插电式混合动力和纯电动客车，将是此次政策的最大受益者。
• 宇通客车：主要依赖混合动力客车销售，未来若混合动力客车补贴取消，可能面临较大挑战，但若节能汽车补贴出台，仍有机会获得支持。
• 广汽集团：若混合动力乘用车补贴仍不超过3000元，日系车企在国内推广将受限制。

关键信息

• 政策目标：2015年新能源汽车销量目标为5~15万辆，推广重点在特大城市及重点区域。
• 补贴标准：根据车型不同，补贴标准有所调整，纯电动客车和乘用车的补贴政策更加细化，混合动力客车补贴政策尚不明确。
• 地方保护主义：政策要求示范城市采购的新能源汽车中外地品牌不得低于30%，中央财政补贴直接拨付给车企，以减少地方壁垒。
• 技术路线：纯电动乘用车续航里程集中于150~200公里，燃料电池汽车作为未来技术方向继续推进。
• 市场趋势：新能源汽车推广加速，市场对新能源汽车的期望值快速上升，分时租赁、电动物流车等新模式正在形成。

行业与政策趋势

• 政策导向：政策支持纯电动客车，混合动力客车仍需政策进一步明确。
• 市场前景：新能源汽车市场前景广阔，但需解决充电基础设施不足、成本高、市场接受度等问题。
• 国际竞争：国际车企如丰田、通用、宝马等在中国市场加大布局，中国新能源汽车面临激烈竞争。

附录信息

• 分析师声明：分析师奉玮及团队对所研究公司及行业观点基于个人判断，不与报酬挂钩。
• 评级体系：光大证券研究所采用“买入”、“增持”、“中性”、“减持”、“卖出”等评级，以沪深300指数为基准。
• 公司信息：光大证券股份有限公司为全国性综合类股份制证券公司，提供多种证券服务及研究支持。

总结

此次新能源汽车补贴政策的出台，标志着中国新能源汽车推广进入新阶段。政策调整扩大了补贴范围，但对不同技术路线的补贴标准有所变化，特别是混合动力汽车的补贴政策尚不明朗。比亚迪因其在纯电动和插电式混合动力领域的领先地位，将成为主要受益者，而宇通客车在插电式混合动力客车市场可能迎来新的机遇。政策的实施将有助于推动新能源汽车市场的发展，但还需克服技术、成本和基础设施等多重挑战。