20150720-光大证券-汽车和汽车零部件行业周报_市场震荡中企稳_有业绩支撑的成长性企业更值得关注_14页_1mb

报告摘要

在市场震荡中，汽车行业表现出较强的抗跌能力，整体板块涨幅高于沪深300指数，显示出市场信心逐步回暖。行业面临多重挑战，包括政策风险、经济下行压力及库存压力，但部分有业绩支撑的成长性企业仍具备投资价值。

市场表现：上周汽车板块整体上涨3.76%，远高于沪深300指数的-0.34%。汽车零部件板块涨幅最大，达到7.13%，而汽车服务板块更是上涨16.59%。乘用车板块是唯一跑输大盘的板块，跌幅为-1.07%。
市场企稳：尽管大盘下跌，但市场已表现出企稳迹象，国家对蓝筹股的护盘以及上市公司推出的维稳方案，如员工持股计划和增持，有助于提振市场信心。
政策支持：国务院发布的“互联网+”行动纲领为汽车行业提供转型契机，推动智能制造、个性化定制和网络化协同制造的发展，促进汽车行业的质量提升与产业升级。
行业挑战：厂商与经销商矛盾加剧，部分企业因库存高企、市场竞争激烈而面临经营压力。同时，美国对中国轮胎征收反倾销税，对国内轮胎企业构成政策风险。
技术趋势：尽管谷歌无人驾驶汽车遭遇事故，但无人驾驶技术的发展趋势未受影响，未来可能随着技术成熟和法规完善迎来爆发期。
投资建议：分析师推荐具有较强业绩支撑、成长性良好以及积极布局新兴产业的企业，如万丰奥威、银轮股份、双林股份等，并建议关注国企改革预期较大或转型战略清晰的企业。

重点推荐企业：
- 万丰奥威、银轮股份、双林股份：具有较强业绩支撑，成长性良好。
- 隆鑫通用、中原内配、南方轴承：主业稳定，积极布局新兴产业。
- 悦达投资：国企改革预期强烈，值得关注。
增持与投资：多家公司大股东及高管增持股份，表明对公司未来发展的信心。部分公司通过对外投资、吸收合并、战略合作等方式拓展业务，增强竞争力。

产销情况：上半年全国汽车累计销量1185.03万辆，同比增长1.43%；产量1209.5万辆，同比增长2.64%。乘用车销量增长4.80%，但库存压力显著。
库存情况：6月汽车库存量达141万辆，同比增长42.19%，库存预警指数持续在警戒线以上。
原材料价格：汽车主要原材料价格整体呈下行趋势，但油价处于低位，近期仍有下跌趋势。

有业绩支撑的成长性企业：
- 万丰奥威：业绩稳步增长，产品结构优化。
- 银轮股份：业绩增长，获得国际认证。
- 双林股份：业绩大幅增长，新项目投产。
主业稳定，外延扩张，积极布局新兴产业的企业：
- 隆鑫通用：积极布局新能源，业绩稳步增长。
- 中原内配：通过吸收合并优化供应链。
- 南方轴承：业绩增长，积极拓展新能源领域。
国企改革预期较大的企业：
- 悦达投资：国企改革预期强烈，战略转型清晰。