20151012-华泰证券-钢铁行业研究_供给微升刺激钢价小跌_12页_1mb

行业研究 / 行业周报总结

核心内容

本报告为2015年10月12日发布的钢铁行业周报，重点分析了钢铁行业的市场表现、价格走势、供需变化及行业政策动向。整体来看，钢铁行业在当周表现有所反弹，但整体仍面临一定的压力。

主要观点

1. 行业评级：钢铁行业评级为“增持”，表明分析师看好该行业的未来表现。
2. 市场表现：上周钢铁行业整体上涨，其中久立特材涨幅最大（17.01%），新钢股份跌幅最大（5.14%）。上证综指和钢铁板块均出现上涨，显示大盘有企稳迹象。
3. 价格走势：螺纹钢和热卷现货价格小幅下跌，但螺纹钢期货价格出现反弹。铁矿石价格整体保持稳定，但海运费有所下降。
4. 供需变化：高炉开工率微升是钢价小幅下跌的主要原因。社会钢材库存总量周环比上升5.13%，螺纹钢和热卷库存分别增长5.10%和4.21%。
5. 行业政策：住建部计划3年内投资865亿元建设“海绵城市”，有望列入“十三五规划”，并拉动万亿级投资。国家发改委也批准了北京、天津、深圳的城市轨道交通建设规划，涉及投资超过4600亿元。
6. 公司动态：钢研高纳前三季度盈利同比下降14.24%~12.95%；沙钢股份进行资本公积转增股本，不送红股、不进行现金分红。

关键信息

一、行业指标速览

• 钢材价格：螺纹钢价格为2057元/吨，热卷价格为2025元/吨，周环比均小幅下跌。
• 原料价格：铁矿石价格稳定，焦炭、主焦煤、硅铁等价格有所下降。
• 模拟成本：生铁和钢坯成本周环比微幅上涨。
• 模拟利润：螺纹钢和热卷利润为负，周环比继续下降。
• 社会库存：总量为1078.6123万吨，周环比上升5.13%。

二、要闻汇总

• 铁矿石定价：必和必拓首次采用中国铁矿石指数采购，标志着中国在铁矿石定价方面迈出重要一步。
• 海绵城市：住建部计划投资865亿元建设16个“海绵城市”试点，目前已有130多个城市制定方案。
• 城市轨道交通：国家发改委批准北京、天津、深圳的轨道交通建设规划，总投资超过4600亿元。
• 房贷政策：央行与银监会调整房贷政策，首次购房首付款比例降至25%。
• 公司业绩：钢研高纳前三季度盈利下降，沙钢股份进行资本公积转增股本。

三、市场价格分析

• 钢材原料价格：国内铁矿石价格为491元/吨，进口铁矿石价格为440元/吨，周环比变动分别为0.00%和-2.33%。
• 国内钢材价格：螺纹钢价格为2057元/吨，热卷价格为2025元/吨，周环比分别下降0.72%和0.25%。
• 国际钢材价差：国际钢材价格普遍低于国内，价差显著。
• 模拟利润测算：钢材品种利润均为负，螺纹钢利润为-259元/吨，热卷利润为-419元/吨。

四、产销存分析

• 钢材产量：全国重点企业粗钢日均产量为168.52万吨，环比上升2.28%。
• 钢材库存：社会库存总量为1078.6123万吨，螺纹钢和热卷库存分别为482.3万吨和258.7万吨，周环比分别上升5.10%和4.21%。
• 库存趋势：螺纹钢库存持续上升，热卷库存也呈现上升趋势。

投资建议

分析师推荐关注以下领域和公司：

• 基建领域：特别是城市管网和海绵城市相关项目，标的推荐金洲管道和新兴铸管。
• 新材料领域：建议关注方大炭素（炭素龙头）和抚顺特钢（军工龙头）等具有新材料业务的公司。

评级说明

• 行业评级：以报告发布日后6个月内行业涨跌幅与沪深300指数的比较为基准。
• 公司评级：以公司股价与沪深300指数的涨跌幅为基准，分为买入、增持、中性、减持、卖出五个等级。

免责声明

本报告仅供华泰证券客户使用，不构成投资建议，且不保证信息的准确性与完整性。投资者应自行判断并承担相应风险。