20240609-开源证券-宏观周报_二手房成交延续高位_猪肉价格大幅回升_18页_1mb

宏观周报总结

核心概述

• 日期与主题: 2024年6月9日发布的宏观周报，涉及出口增速与PMI出口背离的原因分析、欧洲央行降息对风险资产的支持影响、以及长期黄金价格取决于经济增长驱动等宏观经济点评。作者何宁（分析师）和郭晓彬（联系人），证书编号 S0790123070017。

主要内容细分

• 供需分析: 经济复苏速度阶段性放缓，基建开工率处于历史同期低位，表现为石油沥青装置开工率、水泥发运率低于正常水平；工业生产端，化工链开工率中低，但汽车轮胎开工率良好，高炉和焦炉开工率上升；需求端，地产链需求偏弱，轻纺城需求回落，煤炭日耗同比下降。

• 价格变动: 大宗商品整体呈下行趋势，如原油价格震荡下降，有色金属涨跌分化；石油价格回升，农产品价格回落；PPI相关商品如铁矿石、螺纹钢价格下降；猪肉价格延续回升，涨幅显著。

• 地产市场: 新房成交面积约环比回升，但同比降幅收窄；二手房成交面积延续高位，价格指数延续回落；土地成交面积环比上升但同比下降，显示市场库存压力。

• 交通运输: 居民出行指标如地铁客运量同比上升，货运物流延续回暖，对公物流指标指数回升；出口运价延续回升，内贸运价回落。

• 流动性与金融: 资金利率震荡下行，逆回购净回笼，质押式回购成交量下降，显示货币政策紧平衡。

• 风险提示: 大宗商品价格波动及政策力度变化可能超预期，影响经济形势。

本报告建议关注数据动态，避免依赖短期指标过度判断。