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交通运输行业周报总结（2021.01.04-2021.01.10）

核心内容概述

2021年1月4日至1月10日期间，交通运输行业整体表现略好于市场平均水平，涨幅为0.25%，在28个行业中排名18。尽管部分子板块如公交、航空运输、机场、高速公路等表现疲软，但航运、物流等板块涨幅明显，尤其航运板块上涨10.44%，成为市场亮点。同时，国际油价及运价指数均出现上涨，但疫情对全球运输需求仍构成压制。

主要观点

• 航运板块表现突出：受疫情检查影响，集装箱装卸效率下降，进一步支撑集运价格。同时，圣诞假期后需求未明显减弱，集运市场持续上涨，建议关注航运板块。
• 铁路板块潜力显现：差异化浮动定价机制有望提升铁路企业利润，建议关注铁路客运龙头企业。
• 行业数据回暖：12月各港口、机场经营数据均同比上涨，显示国内运输需求恢复较好，但国际航空运输仍面临较大挑战。
• 油价与汇率波动：国际油价持续上涨，WTI原油周涨幅7.67%，布伦特原油周涨幅9.19%。美元兑人民币汇率小幅下跌，对交通运输行业形成一定支撑。

关键信息

二级市场表现

• 本周沪深300指数上涨5.45%，交通运输板块整体上涨0.25%。
• 个股方面，128只交运股票中，32只上涨（占比25.00%），91只下跌（占比71.09%），4只平盘，*ST欧浦停牌。
• 涨幅前五个股：中远海控（+25.23%）、中谷物流（+24.46%）、传化智联（+9.98%）、中远海发（+8.08%）、圆通速递（+5.13%）。
• 跌幅前五个股：德新交运（-17.67%）、嘉城国际（-17.26%）、海汽集团（-13.23%）、江西长运（-12.22%）、新宁物流（-11.62%）。

行业数据跟踪

• BDI指数：上涨16.89%，反映干散货运输市场回暖。
• CCFI指数：上涨5.74%，中国集装箱运价维持高位。
• SCFI指数：上涨3.14%，集运市场持续上涨。
• 国际油价：WTI上涨7.67%，布伦特上涨9.19%，油价上涨受沙特自愿减产及市场预期支撑。
• 汇率：美元兑人民币汇率下跌0.83%，至6.4708，对运输成本形成一定缓解。

上市公司公告

• 港口与机场：广州港、宁波港、北部港湾等港口企业12月集装箱及货物吞吐量均实现同比增长。
• 招商公路：与招商银行签订存贷款关联交易协议，涉及金额上限为70亿元。
• 华贸物流：2020年年度业绩预增，净利润预计增长50%至60%。
• 怡亚通：与珠海航空城发展集团合资设立公司，注册资本5,000万元；调整非公开发行股票方案，与投控资本签订股份认购协议。
• 大连港：拟换股吸收合并营口港，并募集配套资金不超过21亿元。
• 东方嘉盛：部分募投项目延期，但投资规模及用途不变。

行业新闻动态

• 疫苗接种推进：我国将全面推进全民免费接种，有助于控制疫情，促进运输需求恢复。
• 空客交付飞机：2020年空客向中国交付94架A320系列飞机和5架A350宽体飞机，占全球交付量17.5%。
• 出口集装箱运价指数：12月上海航运交易所发布的中国出口集装箱综合运价指数平均值为1446.08点，环比上涨28.5%。

风险因素

• 需求疲软：疫情持续影响全球运输需求，特别是国际航空运输。
• 政策改革低于预期：交通运输行业政策改革若不及预期，可能影响行业发展。
• 油价及汇率波动：国际油价及汇率若大幅波动，可能对行业成本及利润产生影响。

投资建议

• 建议关注航运和铁路板块，尤其是航运市场因疫情检查带来的供给端压力及集运需求淡季不淡的利好。
• 铁路企业受益于差异化浮动定价机制，利润空间有望扩大，建议关注铁路客运龙头。

评级说明

• 行业评级：标配（行业指数相对上证指数在-10%—10%之间）。
• 个股评级：买入、增持、中性、减持、卖出等，具体需根据个股表现及未来预期判断。

附注说明

• 市场指数评级：看多、看平、看空分别对应上证综指的上涨、波动及下跌幅度。
• 行业指数评级：超配、标配、低配分别对应行业指数相对上证指数的强弱程度。
• 公司股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出分别对应个股表现与上证指数的相对关系。
• 免责声明：本报告仅作参考，不构成投资建议，客户需自行判断。

总结：2021年初，交通运输行业整体表现稳健，航运板块因疫情检查及需求持续上涨表现亮眼，铁路板块因浮动定价机制有望受益。行业数据方面，港口、机场等国内运输需求回暖，但国际航空运输仍受疫情影响。同时，国际油价及汇率波动对行业成本构成一定影响，需关注相关风险。建议投资者关注航运及铁路板块，把握行业复苏机遇。