> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 招银国际环球市场投资策略总结 ## 核心内容概览 招银国际环球市场在6月1日发布的投资策略报告中，全面分析了全球主要市场的表现、行业动态以及个别公司的业绩情况。报告指出，尽管A股市场整体承压，但个股表现活跃，AI应用、煤炭和AIPC板块走强，而CPO、半导体与先进封装等板块回调。港股表现相对偏强，南向资金积极买入中芯国际、泡泡玛特和友邦保险，同时净卖出阿里巴巴、小米集团和中国宏桥。 全球市场方面，日韩股市受AI和半导体主线推动，表现强劲。日本日经225指数突破67,000点，软银股价飙升14%。韩国KOSPI指数再创新高，受益于半导体出口大幅增长。欧洲股市则受油价反弹影响，整体表现疲软，STOXX 600、德国DAX、法国CAC和英国富时100指数均下跌。美股继续上涨，标普500和纳斯达克指数录得八连涨，AI盈利交易主导市场情绪，但部分科技股如英特尔、AMD和高通因市场重新定价而下跌。 ## 主要观点 ### 全球股市表现 - **A股**：冲高回落，指数压力来自前期科技权重股拥挤，但超3,700只个股上涨。 - **港股**：整体偏强，恒指上涨0.9%，恒生科技指数上涨1.7%，南向资金净买入46.6亿港元。 - **日韩股市**：受AI和半导体推动，日本日经225指数上涨0.9%，韩国KOSPI指数上涨3.7%。 - **欧洲股市**：受油价反弹影响，整体下跌，STOXX 600指数下跌0.8%。 - **美股**：继续创新高，标普500和纳斯达克指数八连涨，AI盈利交易主导市场，部分科技股回调。 ### 宏观与市场情绪 - **中国制造业PMI**：5月降至荣枯线，显示需求承压。 - **美债收益率**：上行趋势，10年期收益率升至4.47%，推动市场降低降息预期，提高加息尾部风险。 - **大宗商品**：油价反弹触发空头回补，布伦特原油上涨4.2%，黄金和白银受美元走强压制，比特币下跌约3%。 ## 关键信息 ### A股市场 - 沪指下跌0.3%，深成指下跌1.5%，创业板指下跌2.2%。 - 两市成交缩至2.88万亿元。 - AI应用、煤炭和AIPC板块走强，CPO、半导体与先进封装回调。 - 超3,700只个股上涨。 ### 港股市场 - 恒指上涨0.9%，恒生国企上涨0.97%，恒生科技上涨1.65%。 - 恒生金融上涨0.33%，恒生工商业上涨1.31%，恒生地产上涨0.23%，恒生公用事业下跌1.37%。 - 南向资金净买入46.6亿港元，主要买入中芯国际、泡泡玛特和友邦保险，主要卖出阿里巴巴、小米集团和中国宏桥。 ### 全球市场动态 - **日本**：软银股价上涨14%，成为日本市值最高公司。 - **韩国**：KOSPI指数创新高，半导体出口同比增169.4%。 - **欧洲**：STOXX 600、DAX、CAC、富时100指数均下跌。 - **美股**：标普500和纳斯达克指数八连涨，AI盈利交易主导市场，部分科技股回调。 ### 美团点评 - 美团公布1Q26业绩：收入910亿元，同比增长5.6%。 - 经调整净亏损为50亿元，优于预期。 - 核心本地商业业务亏损收窄，外卖业务预计在2Q26实现盈亏平衡。 - 投资评级为“买入”，目标价调整为138.00港元。 ## 投资评级说明 | 投资评级 | 定义 | |----------|------| | 买入 | 股价未来12个月潜在涨幅超过15% | | 持有 | 股价未来12个月潜在变幅在-10%至+15%之间 | | 卖出 | 股价未来12个月潜在跌幅超过10% | | 未评级 | 未给予投资评级 | ## 行业投资评级 | 行业投资评级 | 定义 | |--------------|------| | 优于大市 | 行业股价预期跑赢大市 | | 同步大市 | 行业股价预期与大市一致 | | 落后大市 | 行业股价预期跑输大市 | ## 免责声明 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 投资涉及风险，过往表现不代表未来结果。 - 报告信息可能不准确或不完整，投资者应独立评估。 - 招银国际环球市场不承担因依赖报告内容而产生的任何责任。 - 报告仅供特定客户和专业人士使用，不得向其他人士分发或转售。