20260602-招银国际-全球市场观察_2026.6.2_2页_227kb

全球市场观察总结

核心内容

本报告分析了6月1日全球主要市场的表现及宏观经济动向，涵盖A股、港股、日韩股市、美股、美债、大宗商品等多方面内容，揭示了市场在AI技术、地缘政治、通胀预期等多重因素下的走势变化。

主要观点

1. A股市场表现

• 指数波动：A股周一冲高回落，沪指下跌0.3%，深成指下跌1.5%，创业板指下跌2.2%。
• 成交量变化：两市成交缩至2.88万亿元。
• 个股表现：全市场超3,700只个股上涨，显示指数压力主要来自前期拥挤的科技权重股。
• 板块动向：AI应用、煤炭和AI PC板块走强，而CPO、半导体与先进封装等板块回调。

2. 港股市场表现

• 指数上涨：恒指上涨0.9%，至25,398点，恒生科技指数上涨1.7%。
• 行业表现：能源、非必需性消费和必需性消费板块领涨，综合企业、医疗保健和公用事业板块收跌。
• 资金流向：南向资金净买入46.6亿港元，主要净买入中芯国际、泡泡玛特和友邦保险，净卖出阿里巴巴、小米集团和中国宏桥。

3. 日韩股市表现

• 日股上涨：日经225指数上涨0.9%，首次突破67,000点，软银上涨14.0%，成为日本市值最高公司，显示日本市场的结构性变化。
• 韩股创新高：韩国KOSPI指数上涨3.7%，创历史新高，5月出口同比大增53.2%，其中半导体出口同比增加169.4%，强化了三星电子和SK Hynix的盈利预期。

4. 欧洲股市表现

• 整体下跌：欧洲STOXX 600指数下跌0.8%，德国DAX、法国CAC和英国富时100指数均下跌。
• 油价影响：油价反弹压制了欧洲增长和通胀预期。

5. 美股市场表现

• 持续上涨：标普500指数上涨0.3%，纳指上涨0.4%，均录得八连涨。
• AI主线驱动：市场主线仍是AI盈利交易，对冲地缘油价冲击。
• 个股分化：受英伟达AI PC新闻提振，Arm、戴尔和惠普等大涨；而英特尔、AMD和高通大跌，显示资金正在重新定价AI链条中的结构性赢家。
• 行业表现：软件、半导体设备和商业服务板块领涨，汽车、公用事业和零售板块收跌。

6. 美债市场动向

• 收益率上行：10年期美债收益率升3.15个基点至4.47%，2年期升3.91个基点至4.04%，30年期升1.41个基点至4.99%。
• 经济数据影响：美国5月ISM制造业指数创四年新高，新订单和产出改善，但价格分项仍处高位，叠加油价反弹，推动市场进一步压低降息预期并提高加息尾部风险。

关键信息

• 市场情绪：全球市场在AI技术推动下呈现分化趋势，部分板块受益，部分板块承压。
• 地缘因素：伊朗暂停与美方沟通，引发油价反弹，进一步影响全球市场情绪。
• 资金流向：南向资金在港股中呈现净买入趋势，主要集中在科技、消费和保险板块。
• 资产配置：美债收益率上行，对美元和黄金等资产形成压制，加密货币流动性也受到美股科技股的虹吸效应影响。

总结

全球市场在6月1日呈现多空分化格局，AI技术成为市场主线，但地缘政治和能源价格波动对部分市场造成压力。A股市场在科技权重股回调背景下，仍有超3,700只个股上涨；港股相对偏强，南向资金积极布局；日韩股市受AI半导体驱动，表现强劲；美股持续上涨，但AI链条内部出现结构性分化；美债收益率上行，反映市场对通胀和增长的担忧，进一步压低降息预期。整体来看，市场在多重因素交织下，仍保持对AI相关板块的乐观态度，但需警惕地缘风险和能源价格波动带来的不确定性。