20251121-招银国际-招财日报_4页_634kb

2025年11月21日招银国际环球市场报告摘要

全球市场概览

• 股市表现：港股分类中，金融、综合、公用事业表现较好；工商业、地产、公用事业表现偏弱。美股三大股指全线下挫0.84%-2.15%，科技股午盘受比特币暴跌影响波动。
• 资金流动：南向资金净买入约160亿港币，内资买入阿里巴巴等，南向资金净买入小米集团、泡泡玛特、赣锋锂业。美股公司高管增持，内部人买入与卖出比例达到0.5。
• 宏观经济：美国9月非农数据修复引发美联储内部分歧；美债收益率回落，美元指数震荡；黄金下跌，油价转跌。

重要行业与公司点评

1. 半导体：英伟达季绩超预期，营收同比/环比增长62%/22%，上调4Q指引至650亿美元，维持AI周期乐观。
2. 网络：网易报告营收同比增长8%，略低于预期，但游戏储备支撑其盈利。
3. 安防：派拓网络宣布收购可观测性平台Chronosphere，旗下公司业绩超预期。
4. 医疗保健：石药集团三季度销售承压，但BD收入贡献6.2%，研发管线推出对外授权，维持买入评级。
5. 快递物流：中通快递下调包裹量增速预期，利润增速稳定，维持买入评级。

投资建议与评级

• 美股：美联储预警信贷风险，通胀担忧震荡市场。
• 港股：观望新上市公司股份解禁影响，可关注半导体、AI及消费领域。

免责声明：报告所载内容基于公开信息，不构成投资建议，读者需自行判断风险。