20230402-国海证券-基础化工行业周报_AI对化工的两大影响_荣盛石化引入战投沙特阿美_57页_3mb

2023年基础化工行业周报总结

核心内容

2023年4月2日发布的行业周报指出，AI技术对化工行业产生两大影响：一是通过技术赋能推动研发、设计、生产等环节的效率提升；二是带动算力需求，从而拉动冷却介质、半导体化学品、PCB化学品等化工产品的市场需求。报告维持基础化工行业“推荐”评级，认为2023年传统行业触底反弹，新材料行业加速落地，值得关注的细分领域龙头表现突出。

主要观点

• AI对化工的影响：AI技术在化工行业的应用将推动行业进步，尤其是在合成生物学、新材料结构设计、设备自动化等领域。同时，AI带来的算力需求将显著提升化工品的市场需求，尤其是高附加值产品。
• 行业展望：2023年化工行业整体呈现需求复苏和成本压力缓解的趋势，传统行业优选盈利见底、新增产能少、需求复苏的行业，新材料行业则关注产业化落地和业绩兑现。
• 重点公司跟踪：报告详细分析了多家重点化工企业近期动态，包括产品价格、库存、产能扩张、战略合作等，其中荣盛石化引入沙特阿美战投，万华化学持续推进新材料项目，玲珑轮胎扩大产能，赛轮轮胎启动股份回购，恒力石化和卫星化学在新材料布局方面取得进展。

关键信息

重点产品价格走势

• DEG：价格上涨，供应端受船货到港不及时及装置停车影响，需求端聚酯行业开工高位，供需改善。
• 丁酮：价格上涨，受国际油价反弹和工厂报价走高影响。
• 三氯甲烷：价格下降，成本支撑走弱，下游需求疲软。
• 吡虫啉：价格下行，市场需求热度下降。
• 电池级碳酸锂：价格继续下跌，正极材料需求减少，成本倒挂。
• EVA：市场均价下降，但公司通过布局新能源材料，提升盈利空间。
• PTA：库存小幅上升，价格略有上涨。
• 涤纶长丝：库存天数略有上升，FDY价格微涨。
• 钛白粉：价格稳定，龙佰集团通过引入战略投资者，增强产业链布局。

重点公司动态

• 荣盛石化：引入沙特阿美战投，持股10.13亿股，占比10%加一股，提升公司国际化水平。
• 万华化学：纯MDI和聚合MDI价格环比下降，持续推进新材料项目，如砜聚合物、间苯二甲胺等。
• 玲珑轮胎：新增铜川基地，投资60.66亿元，计划2030年进入全球前五。
• 赛轮轮胎：启动首次股份回购，金额312.5万元，显示公司对自身价值的认可。
• 恒力石化：炼化项目盈利预期良好，加速布局高端新材料，如高性能树脂和锂电隔膜。
• 卫星化学：α-烯烃工业试验装置稳定运行，布局新能源材料，如POE和电池级碳酸酯。
• 桐昆股份：收购广西桐昆石化65%股权，完善新材料产业链。
• 新凤鸣：与桐昆控股签署股权转让协议，购买35%股权，布局聚酯新材料。
• 龙佰集团：子公司云南国钛引入战略投资者，增强在钛白粉和新能源材料的布局。
• 中国化学：实现营业收入1584.37亿元，归母净利润54.15亿元，积极布局双碳项目，如己二腈和PBAT等。

投资建议

• 重点推荐公司：万华化学、荣盛石化、东方盛虹、远兴能源、恒逸石化、新洋丰、新和成、华峰化学、黑猫股份、龙佰集团、宝丰能源、赛轮轮胎、中国化学、桐昆股份等。
• 未评级公司：湖北宜化、鲁西化工、国光股份、江化微、中毅达等。

风险提示

• 宏观经济变化：可能影响行业整体需求。
• 油价震荡：对化工品成本产生影响。
• 环保趋严：增加企业运营成本。
• 产品价格大幅波动：可能影响企业盈利。
• 重点关注公司业绩不达预期：可能影响投资回报。

重点公司及盈利预测

结论

报告强调，AI技术将加速化工行业的发展，并推动化工品需求增长。2023年传统行业迎来触底反弹，新材料行业则加速落地，值得关注的重点公司包括万华化学、荣盛石化、东方盛虹等。同时，部分公司通过引入战投、布局新材料和新能源材料，提升市场竞争力和盈利空间。投资者应关注行业景气度变化及公司业绩表现。