20211208-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_2页_295kb

宏观小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次宏观小组晨会主要围绕国债期货、美元/在岸人民币、股指期货及美元指数四个市场板块进行分析，结合基本面、资金面与技术面，对近期市场走势及未来操作建议作出判断。

国债期货

主要观点

• 走势分析：国债期货昨日回落，显示出利好出尽的迹象。
• 基本面支撑：央行全面降准0.5个百分点，并下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点；中央政治局会议重提“六稳六保”，表明国内经济面临较大下行压力，宏观政策转向稳增长，利好国债期货。
• 收益率水平：当前10年期国债到期收益率已降至2.9%以下，仍有一定下行空间，但大幅下行空间有限。
• 资金面：年末财政集中支出及央行降准将为流动性提供支持，预计12月资金市场将平稳收官。
• 技术面：三大国债期货主力重新回落至支撑位附近，有望获得支撑。
• 操作建议：建议投资者T2203多单继续持有。

美元/在岸人民币

主要观点

• 汇率表现：在岸人民币兑美元周二收报6.3657，较前一交易日升值99基点；中间价报6.3738，调升36个基点。
• 美元走强因素：美国就业市场持续改善，多位美联储官员释放鹰派信号，10月贸易逆差大幅下降，参议院就债务上限达成一致，均指向美元指数走高。
• 人民币支撑因素：国内防疫政策对新变异株仍有效，出口替代效应持续，年底结汇需求旺盛，利于人民币走强。
• 影响因素：尽管央行降准对人民币有一定贬值压力，但人民币整体仍预计保持强势。
• 短期预期：人民币短期内将在6.37一线徘徊。

股指期货

主要观点

• 指数表现：A股主要指数昨日走势分化，沪指高开低走但尾盘回升，创业板指延续低迷态势，收跌超1%。
• 市场情绪：市场成交额维持在万亿元上方，个股跌多涨少，赚钱效应偏差。
• 基本面展望：在消费弱复苏、地产和出口可能持续走低的背景下，明年经济下行压力或将增大。
• 政策信号：12月政治局会议重提“六稳六保”，央行降准及下调再贷款利率，预示宏观政策进一步向稳增长倾斜。
• 内需支撑：扩大内需将成为稳增长的重要一环，消费和新基建方向或成为内需支撑。
• 海外影响：欧美股市连续两日上涨，市场对变异毒株担忧减缓，短线上或提振全球风险偏好。
• 技术面分析：上证指数延续上行趋势，中证500指数冲高后回落但趋势未变；上证50与沪深300指数维持横盘震荡，关注半年线及震荡平台上沿压力。
• 操作建议：建议投资者逢低轻仓介入IC2112多单，关注多IC空IH机会。

美元指数

主要观点

• 指数表现：美元指数周二小幅上涨0.03%，报96.3046。
• 市场影响因素：
  • 奥密克戎缓解担忧：南非报告称奥密克戎感染病例症状轻微，市场对变异毒株的担忧缓解，风险偏好回升，推动美欧股市及国际原油价格上涨。
  • 地缘政治风险：美俄围绕乌克兰的紧张局势加剧，欧洲天然气价格上涨对欧元形成压力。
  • 英镑承压：市场预期英国央行下周维持利率不变，英镑兑美元下跌0.16%，报1.3243。
  • 非美货币表现：澳元兑美元上涨0.96%，报0.712，受益于中国央行降准及风险偏好回升。
• 综合判断：美元指数整体持中性偏多观点，奥密克戎报告缓解了部分经济担忧，美联储加快紧缩步伐的预期或支撑美元；但美国就业市场复苏放缓将限制其上涨空间。

总结

本次晨会指出，国内宏观政策转向稳增长，利好国债期货及人民币走势；A股市场分化，上证指数延续上行趋势，中证500震荡回落，操作建议关注消费与新基建方向；美元指数小幅上涨，受奥密克戎缓解担忧及美联储紧缩预期支撑，但就业复苏放缓限制涨幅。整体市场在政策与外部环境的交织下，呈现震荡偏多格局。