20210903-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_2页_286kb

宏观小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次宏观小组晨会重点分析了国债期货、美元/在岸人民币、美元指数及股指期货四个市场的近期走势与未来展望。会议指出，市场整体处于震荡调整阶段，但部分板块和资产存在结构性机会，政策层面稳增长信号增强，市场情绪有所回暖。

国债期货

• 市场表现：昨日国债期货缩量整理，三大主力合约放量突破技术阻力位，震荡格局已被打破。
• 政策预期：央行公开市场净回笼100亿元，近期PMI数据下滑，市场对降准政策的预期升温。
• 信贷与利率：预计下半年信贷同比增速将高于以往，实际贷款利率有望进一步下行。
• 操作建议：长线投资者可逢低分批建仓T2112多单，把握上涨趋势。

美元/在岸人民币

• 汇率变动：在岸人民币兑美元收报6.4561，较前一交易日升值25个基点；中间价调升86个基点，创6月29日以来新高。
• 美元走势：美元指数连续三日下跌，周四报92.2199，跌幅0.3%。美联储政策的不确定性及经济数据疲软是主要拖累因素。
• 非农数据影响：周四晚间公布的初请失业金人数下降，裁员人数降至24年来最低，但市场对美联储年内缩债仍存疑虑。
• 人民币趋势：人民币已进入平台震荡阶段，预计将持续横盘，直至美元指数出现突破。

美元指数

• 整体表现：美元指数连续三日下跌，受美联储政策不确定性和经济数据疲软影响。
• 非美货币走势：欧元、英镑等非美货币集体上涨，欧元兑美元涨0.29%，英镑兑美元涨0.45%。
• 欧元支撑因素：欧元区8月PPI环比大幅飙升，创历史新高，叠加欧洲央行官员的鹰派言论，欧元获得支撑。
• 非农数据关键性：周五公布的美国8月非农就业数据将成为判断美联储是否年内缩减QE的重要依据。若数据优于预期，美元或受提振；反之则可能承压。

股指期货

• 市场走势：A股三大指数走势分化，沪指继续上行，深证成指和创业板指震荡收跌。
• 成交量与资金：沪深两市成交额超1万亿元，北上资金持续净流入，显示市场活跃度。
• 板块表现：风电、煤炭、光伏、纯碱、磷化工等板块表现强势，而半导体板块继续调整。
• 基本面与政策：内需增长疲软、中小企业盈利空间被压缩可能成为第四季度经济上行的压力。但国常会新增3000亿元支小再贷款额度，地方政府专项债作用被明确，稳增长政策发力迹象明显。
• 技术面分析：沪指突破下降趋势线，单边上行趋势或有望延续；三大指数波动剧烈，但趋势未明显扭转。
• 操作建议：建议投资者以观望为主，少量逢高介入IF空单，同时关注多IC空IH的机会。

总结与展望

• 国债期货：技术面突破，政策预期积极，建议长线建仓。
• 美元/人民币：人民币升值，美元指数承压，短期或维持震荡。
• 美元指数：受经济数据和美联储政策影响，短期内或继续下行。
• 股指期货：市场活跃，结构性机会存在，但需警惕成交量萎缩带来的避险情绪。

整体来看，市场在政策与经济数据的双重影响下呈现震荡格局，投资者应密切关注政策动向与关键经济数据，合理把握市场机会。