20221106-国海证券-中小盘新股研究周报_新股研究-2022年第43周_18页_773kb

报告摘要

新股研究-2022年第43周总结

核心内容概述

本报告是国海证券中小盘团队发布的2022年第43周新股研究周报，主要分析了本周及近两个月新股市场情况，并重点介绍了聚和股份作为太阳能电池正面银浆龙头的发展情况。

主要观点

1. 新股市场情况

本周新股上市情况：
- 本周共有7家公司上市。
- 上市首日平均涨幅为31.26%，首日破发率为29%。
- 上市以来破发率为43%。
- 预计募资总额为38.63亿元，募资总额为65.80亿元。
近两个月新股市场表现：
- 近两个月共有77家公司上市，总市值达5291.39亿元。
- 上市首日平均涨幅为27.18%，上市以来平均涨幅为33.16%。
- 首日破发率为31.17%，上市以来破发率为38.96%。
- 上市以来涨幅居前的公司包括欧晶科技（+495.97%）、硅烷科技（+234.45%）、慧博云通（+225.53%）、麒麟信安（+224.42%）、怡和嘉业（+164.44%）。
- 跌幅居前的公司包括嘉曼服饰（-39.47%）、森鹰窗业（-31.29%）、哈铁科技（-28.87%）、万得凯（-28.03%）、科捷智能（-27.97%）。

2. 新股研究

2.1 聚和股份：太阳能电池正面银浆龙头

公司简介：
- 聚和股份是一家专注于新型电子浆料研发、生产和销售的公司，核心产品为太阳能电池用正面银浆。
- 公司产品适用于多晶PERC电池、单晶单面氧化铝PERC电池、单晶双面氧化铝PERC电池、N型TOPCon电池、HJT电池等多种主流及新型高效电池领域。
市场地位：
- 2021年，公司实现营业收入50.84亿元，同比增长103.14%。
- 归母净利润为2.47亿元，同比增长98.62%。
- 公司正面银浆销量占全球市场37.09%，排名行业第一。
技术优势：
- 解决了行业内多个技术难题，如收窄栅线宽度和提升印刷速度难以平衡、降低钝化损伤和优化接触电阻难以平衡、降低银浆耗量和提升组件可靠性难以平衡等。
- 积极布局N型高效电池用正面银浆技术，具备研发能力。
专利与研发：
- 截至2022年6月30日，公司累计获得专利315项，其中发明专利305项，实用新型专利10项。
- 拥有由冈本珍范（OKAMOTOKUNINORI）、敖毅伟、郑建华、任益超组成的核心研发团队。
客户与市场：
- 与通威太阳能、东方日升、横店东磁、晶澳科技、中来光电、阿特斯等下游太阳能电池厂商建立了稳定的合作关系。
- 产品线覆盖主流及新型高效电池领域，具备较强的产品结构优势。
募集资金使用：
- 本次发行实际募集资金将全部用于扩大生产经营规模、增强核心竞争力。
- 具体项目包括常州聚和新材料股份有限公司年产3000吨导电银浆建设项目（一期）、常州工程技术中心升级建设项目、补充流动资金。

关键信息

行业趋势：
- 太阳能电池行业市场规模持续扩大，正面银浆需求随之增长。
- N型硅电池因转换效率高，未来市场占有率有望提升，带动正面银浆需求增长。
市场表现：
- 新股市场整体表现波动，首日破发率较高，但上市以来平均涨幅较好。
- 聚和股份作为行业龙头，表现突出，具备较强的市场竞争力。
风险提示：
- 公司询价未通过；
- 公司因特殊原因无法正常上市；
- 研究仅基于招股说明书梳理，不能充分反映公司状况；
- 公开发行制度发生变化；
- 行业竞争加剧。