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2022年3月进出口数据总结

核心内容

2022年4月13日，海关总署发布了3月进出口数据。整体来看，出口和进口均出现不同程度的回落，但出口表现仍优于市场预期，进口则显著低于预期，转为负增长。

主要观点

• 出口增速回落：3月出口（以美元计）同比增长14.7%，略高于WIND一致预期的13.1%。出口增速继续回落，但结构上仍保持韧性，汽车、工业品和服装、箱包等产品出口表现较好，反映出欧美复工和居民出行恢复。
• 进口转负：3月进口同比下降0.1%，远低于WIND一致预期的8.2%。多个因素导致进口增速大幅下滑，包括疫情管控趋严、企业生产消费受压制、内需疲弱以及国际局势升温带来的大宗商品价格上涨。
• 一季度贸易顺差增长显著：一季度贸易顺差达到1,633亿美元，同比增长50%，预计对GDP带来较强支撑。
• 出口对经济支撑将逐步减弱：受去年高基数和美联储货币政策收紧影响，未来出口对经济的支撑预计会回落，稳增长政策仍需发力以稳定内需。
• 风险提示：全球疫情反复及国际局势升级可能对经济和贸易造成进一步冲击。

关键信息

出口表现

• 整体出口：3月出口同比增长14.7%，与1-2月相比进一步回落。
• 出口结构：
  • 出行相关品类：汽车、旅行箱包、鞋靴出口增速分别为55%、33%和27%，维持高位；船舶出口增速为-3%，表现低迷。
  • 工业品：稀土出口同比增长100%，铝材增长76%，钢材增速回落至6%。
  • 电子设备：通用设备和手机出口增速回升至27%和14%，集成电路出口增速大幅回落至15%。
  • 消费品及宅经济：玩具、灯具、家具、家用电器出口增速分别为14%、10%、7%和-9%，其中灯具增速回升主要因基数影响。

进口表现

• 整体进口：3月进口同比下降0.1%，显著低于预期。
• 重点进口品类：钢材、铜、成品油、天然气、肥料等原材料进口增速大幅回落，同比增速降幅达29-42个百分点。
• 进口PMI：3月进口PMI回落至46.9%，为2020年5月以来最低水平。
• 影响因素：
  • 国内疫情管控趋严影响港口卸货和运输。
  • 企业生产和居民消费受压制，内需疲弱。
  • 国际局势升温，大宗商品价格上涨，抑制进口意愿。

一季度经济影响

• 一季度贸易顺差同比增长50%，预计对GDP带来较强支撑，但未来出口支撑将逐步减弱。
• 美联储货币政策收紧可能拖累全球总需求扩张，影响出口增长。
• 韩国出口增速下滑，表明全球贸易增速放缓，对中国出口形成压力。

风险提示

• 全球疫情反复可能持续冲击出口和内需。
• 国际局势进一步升级可能加剧大宗商品价格波动，影响进口表现。
• 外需回落可能削弱出口对经济的支撑作用。

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作者信息

• 分析师：高瑞东（执业证书编号：S0930520120002）
• 分析师：赵格格（执业证书编号：S0930521010001）

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