20231210-广发期货-聚烯烃周报_下游订单和利润尚未得到修复_短期盘面不具备持续反弹动力_49页_6mb

广发期货聚烯烃周报分析总结

报告基本信息

• 报告时间：2023年12月
• 分析品种：聚烯烃（PP、LL）
• 分析周期：周度回顾
• 发布机构：广发期货能源化工团队
• 联系人：苗扬，联系方式：020-88818033

核心观点概述

PP品种观点：

• 短期盘面不具备持续反弹动力，供给端正检修较多导致产量较低，但需求端疲软拖累盘面。
• 建议暂时观望。
• 关键压力位：PP主力合约上方7550/7650元/吨，LL05合约逢低做多，目标位8150/8250元/吨。
• MTO与PDH维持观望，价差走势需关注。
• 风险提示：原料供应大幅度缩量，上游库存去库，油价大幅上行等。

主要矛盾归纳

- **强预期vs弱现实**
  注：从12月下旬报告显示资金面和宏观预期交易活跃，但现实中下游需求疲软。
- **PP/LDPE价差扩大**
  PP主力基差趋近于0，LL-M现货价差处于高位。

数据总结（节选）

- PP装置产能利用率：约89.97%
- LL产量：约5641万吨（周环比变化）
- 生产企业库存：68,048吨（周环比变化）
- PDH装置库存：102,456吨

生产情况数据来源于周度产能和装置状态更新。

风险提示总结

• 原料货量缩减
• 上游库存提前去化
• 期货盘面严重超投
• 成本支撑松动
• 跨合约套利机会收窄

关键时间节点

• 下次策略更新注意事项:关注下游是否完成备货，检修复产节奏。
• 重点关注指标:油制成本支撑变化、PDH装置产能利用率、新装置投产进度。

特别说明

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