20181216-长城证券-电力设备与新能源行业周报_11月电动车产销持续增长_PERC电池价格坚挺_15页_740kb

报告摘要

本报告为2018年12月16日发布的电力设备与新能源行业周报，主要分析了新能源汽车和光伏行业的最新动态、市场表现及投资建议。

行业增长：2018年11月新能源汽车产销量分别为17.3万辆和16.9万辆，同比增长41.80%和42.02%，环比增长19.31%和21.58%。新能源汽车整体处于快速增长状态。
乘用车表现：
- A00级乘用车销量保持稳定，占乘用车销量的25%左右。
- 纯电A0和A级车销量增长显著，分别为1.58万辆和3.35万辆，同比增长4.04倍和1.96倍。
- 高端车型占比提升，乘用车结构优化，逐渐由政策市场转向消费市场。
- 扣除A00和A级车后，纯电ABC级车销量3.72万辆，同比增长2.03倍，环比增长28.43%，增速优于插混乘用车。
商用车表现：销量为2.9万辆，同比下降19.44%，主要因去年年末抢装导致高基数。
新造车势力：
- 小鹏G3上市，补贴后售价13.58万至16.48万，续航约351公里。
- 特斯拉下调Model S和Model X售价，但对国内新能源汽车市场影响不大。
- 蔚来发布ES6，续航410-510公里，使用NCM811材料提升能量密度。

股票名称	18E EPS	19E EPS	18E PE	19E PE
宏发股份	0.96	1.18	24.12	19.78
金风科技	1.02	1.22	10.71	8.95
隆基股份	0.90	1.11	20.86	16.92
璞泰来	1.37	1.77	35.01	26.97

行业指数：本周电气设备（申万）指数下跌1.16%，在申万指数中表现居中。
个股表现：
- 涨幅前十：和顺电气、摩恩电气、华自科技、特锐德、天奇股份、兆新股份、科士达、融钰集团、江特电机、奥特迅。
- 跌幅前十：京城股份、坚瑞沃能、金冠股份、海得控制、华仪电气、赫美集团、光一科技、长园集团、天龙光电、全信股份。

数码电池：价格弱势，主流2500mAh圆柱产品6.2-6.5元/颗。
正极材料：
- 三元材料：NCM523动力型报价16-17万元/吨，NCM811报价22-23万元/吨。
- 磷酸铁锂：动力型主流价5.8-6.3万元/吨。
负极材料：价格稳定，低端产品2.8-3.5万元/吨，中端4.5-5.8万元/吨，高端7-9万元/吨。
隔膜：市场偏弱，湿法基膜1.5-2元/平，干法基膜1-1.5元/平。
电解液：价格稳定，主流3.4-4.6万元/吨，高端产品价格7万元/吨。
锂盐：六氟磷酸锂报价9.5万元/吨。
溶剂：DMC报价10000-11000元/吨，DEC报价15200-15800元/吨，EC报价14000-14500元/吨。

公司评级：
- 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上。
- 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%-15%之间。
- 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%-5%之间。
- 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上。
行业评级：
- 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场。
- 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步。
- 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场。