债市观察：债市整体偏强，利率小幅下行-240616-天风证券-11页_716kb

固定收益专题报告总结

债市整体表现：
2024年6月16日发布的债市观察指出，本周资金面整体均衡，权益市场偏弱震荡，利率小幅下行。具体来看，周二A股表现较弱，带动利率下行；周三因通胀数据符合预期，收益率小幅上行；周四资金面略有收紧，收益率窄幅震荡；周五在50年期国债发行结果良好带动下，收益率下行。全周10年期国债收益率下行3个基点至2.26%，10年国开债收益率下行4个基点至2.33%。同时，各期限利差均有所收窄，其中1年与10年国债期限利差收窄2BP至66BP，1年与10年国开债期限利差收窄6BP至53BP。央行本周通过公开市场操作全口径净回笼资金20亿元。

一级市场动态：
下周（6月17日至6月23日）地方债计划净融资额为1,616.1亿元，发行规模合计4404亿元。具体包括国债2笔、地方政府债80支及政策银行债2只。根据已披露计划，国债净融资额为-172.67亿元，政金债净融资额为-187.46亿元。

二级市场表现：
本周国债和国开债利率同步下行，债市交投活跃，银行间国债日均成交3086亿元，金融债日均成交4933亿元。期限结构方面，短端利率预期有所变动，如半年期票据利率上行1个BP至1.43%，3个月期票据利率则下行7个BP至1.20%。同业存单利率也呈现下行趋势。

海外市场状况：
本周美元指数上行至105.53，美元兑人民币中间价上行至7.1151。海外主要债券收益率多数下行，10年期美债收益率下行至4.20%，10年期德债收益率下行至-0.41%（注：实际观察中德债收益率负值不太现实，可能是数据笔误，常规理解为下跌）。

风险提示与流动性观察：
报告强调这仅为市场监控，不构成投资建议。流动性方面，资金面保持平稳，逆回购和MLF等工具投放情况显示央行通过操作实现资金回笼。

分析师声明与免责条款：
报告附有分析师声明和详细的免责条款，提醒投资者注意风险，报告内容和观点可能随市场变化而调整。

通过以上梳理，报告提供了中国债市和海外市场近期的利率变动与资金流向，帮助投资者把握市场节奏。