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激光产业加速发展迎来黄金十年；看好消费电子三季度旺季

核心内容概述

本报告为电子行业周报，聚焦于激光行业、消费电子、半导体、基础元件及安防行业的发展现状与趋势，分析行业动态与投资机会，同时提示相关风险。

主要观点

1. 激光行业

• 激光行业整体处于高速增长阶段，2017年我国工业激光市场规模达721亿元，同比增长32.6%。
• 全球激光器销售额约120亿美元，光纤激光器占全球市场份额51%以上。
• 中国激光企业如大族激光、华工科技、锐科激光在技术上取得突破，进口替代进程加速。
• 激光设备是智能制造的关键，尤其在手机制造、汽车行业、半导体等领域应用广泛。
• 激光行业未来将作为高端智能制造的重要组成部分，建议关注龙头企业。

2. 基础元件（MLCC）

• MLCC制造涉及陶瓷粉体、介质薄膜化技术和多层烧结工艺，其中设备改造是关键。
• 村田等国际厂商通过自研设备提升精度与良率。
• 中国企业在设备环节仍有较大提升空间，随着经验积累将逐步追赶。
• 建议关注三环集团、顺络电子、风华高科等具备技术实力的厂商。

3. 消费电子

• 苹果2018年全球供应商名单中，中国内地企业数量增加至27家，为历年最高。
• 消费电子六大关键领域中，中国内地企业已进入五个，价值量提升。
• 尽管中美贸易摩擦对市场情绪造成影响，但消费电子产业链整体呈向好趋势。
• 三季度苹果新机发布，将带动产业链需求，建议关注消费电子白马股。
• AI与5G技术将推动智能手机革新，带动换机潮，相关厂商将受益。

4. 半导体

• 大国战略推动半导体产业发展，8英寸晶圆产业链持续高景气。
• 功率半导体和模拟芯片需求增长，推动8英寸晶圆价格上升。
• 联电与ARM合作优化7nm及5nm芯片，但需解决客户获取问题。
• 福建晋华诉讼美光侵权，反映国内存储厂商在专利布局上取得进展。
• 华天科技80亿元投资南京，助力封测产业发展。
• 建议关注半导体制造、设备、存储、设计、分立器件及封测龙头。

5. 安防行业

• 安防行业受宏观经济担忧影响出现调整，但政府支出不会大幅减少。
• 国内上游配套能力提升，不会因贸易摩擦而影响生产。
• AI芯片与安防算法发展迅速，未来智能化需求将推动行业发展。
• 建议关注海康威视、大华股份等龙头企业。

关键信息

行业表现

• 上周（2018.7.2-2018.7.6）申万电子行业指数下跌5.00%，跑输上证综指1.48pct。
• 申万半导体指数下跌1.00%，但整体趋势仍向好。

个股表现

• 电子行业上周涨跌幅前10的公司信息未详细列出，但整体市场波动较大。

重要资讯

• MLCC制造技术：介质薄膜化采用流延工艺，对设备改造要求高。
• 苹果供应链：中国内地企业成为苹果供应商数量创新高，反映国产替代趋势。
• 半导体发展：8英寸晶圆需求旺盛，受功率半导体和模拟芯片带动。
• 贸易摩擦影响：尽管有负面影响，但对消费电子零组件影响有限。
• 专利战：国内存储厂商如福建晋华在专利布局上取得进展，与国际巨头竞争加剧。
• 投资趋势：半导体产业链进入加速发展阶段，相关企业值得长期关注。

建议关注的标的

• 激光行业：大族激光、锐科激光、华工科技
• 基础元件：三环集团、顺络电子、风华高科
• 消费电子：三环集团、信维通信、顺络电子、东山精密、大族激光、欧菲科技、京东方A、深天马A、立讯精密、蓝思科技
• 半导体：华虹半导体、中芯国际、北方华创、长川科技、圣邦股份、韦尔股份、扬杰科技、江丰电子、上海新阳
• 安防行业：海康威视、大华股份

风险提示

• 激光行业景气度下降
• 被动元件价格下降
• 半导体景气度下降
• 消费电子需求减弱
• 安防行业海外需求下降

估值与评级说明

• 本报告基于多种假设，分析结果存在不确定性。
• 估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券价格。
• 报告评级体系包括买入、增持、中性、减持、卖出、无评级等。

分析师信息

• 杨明辉 (执业证书编号：S0930518010002)
  电话：0755-23945524
  邮箱：yangmh@ebscn.com

• 黄浩阳 (执业证书编号：S0930518030001)
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