2022年Q1数据中心交换机增长强劲；激光设备、光纤激光器2022年引领激光产业增长_29页_2mb

2022年Q1数据中心交换机及激光设备增长分析总结

核心内容概述

2022年第一季度，数据中心交换机市场增长强劲，全球以太网交换机市场同比增长12.7%，其中数据中心市场同比增长20.8%，非数据中心市场同比增长6.4%。5G建设的深化推动了通信行业“破旧立新”，加速了产业格局的重塑。同时，激光设备及光纤激光器产业在2022年预计维持两位数增长，成为激光产业增长的主要驱动力。

主要观点

• 5G带动行业升级：自2019年5G牌照发放以来，5G网络在重点城市初步覆盖，用户量快速提升，带动下游应用如元宇宙的发展，推动网络升级和产业数字化。
• 国产设备商崛起：国产设备商在5G建设中份额不断提升，加速上游布局，推动产业链向高端发展。
• 上游成本压力缓解：随着5G配套需求增长，上游涨价压力趋缓，PCB、光纤光缆等行业有望迎来反转。
• 军工信息化景气度提升：军工信息化带动通信终端产业链关键元器件进入黄金发展期。
• 行业细分领域表现：
  • 云计算产业链需求景气，重点关注紫光股份、星网锐捷、中兴通讯、迪普科技等设备端企业。
  • 运营商如中国移动、中国电信、中国联通等值得关注。
  • 光器件领域，华工科技、天孚通信、中际旭创、光迅科技等被重点推荐。
  • 光纤光缆领域，中天科技、亨通光电等具备增长潜力。
  • 物联网和AIoT领域，广和通、移远通信、四方光电、亿联网络等公司被看好。
  • 工业互联网领域，中控技术、奥普特等具备发展机会。
  • 通信芯片领域，紫光国微、中瓷电子等公司因国产化趋势被重点推荐。

关键信息

• 2022年Q1全球以太网交换机市场收入：76亿美元（约507.3亿人民币）。
• 数据中心交换机增长：同比增长20.8%，端口出货量增长3.7%。
• 欧洲FTTH用户：已达9600万，其中欧盟和英国占60%。
• 中国激光设备市场：预计2022年增长至138亿元，同比增长10.6%。
• 中国移动OTN设备扩容集采：采购量达332156台，涉及华为、中兴、烽火和诺基亚贝尔等企业。
• 核心推荐股票：包括紫光股份、华工科技、广和通、亨通光电、中控技术、中际旭创等。
• 6月通信行业投资组合：
  • 紫光股份：20%
  • 华工科技：20%
  • 广和通：20%
  • 亨通光电：20%
  • 中控技术：10%
  • 中际旭创：10%
• 6月通信板块表现：
  • WIND通信板块下跌0.08%
  • 投资组合平均下跌0.61%，但6月以来上涨2.54%
• 细分板块表现：
  • 光纤缆、工业互联网、军工安全板块表现较好。
  • 运营商、光模块等板块表现相对较弱。
• 风险提示：
  • 市场的系统性风险
  • 预期外的中美科技摩擦事件

重要信息披露

• 海通证券自营持有四方光电超过总股本1%。
• 海通国际证券集团的成员公司可能涉及投资银行业务、做市或持有自营头寸，存在潜在利益冲突。
• 部分公司如紫光股份、华工科技、亨通光电等是海通国际的投资银行客户，评级可能存在影响。

评级定义

• 优于大市：预期未来12-18个月内相对基准指数涨幅超过10%。
• 中性（持有）：预期未来12-18个月内相对基准指数变化不大。
• 弱于大市：预期未来12-18个月内相对基准指数跌幅超过10%。

基准指数

• 日本：TOPIX
• 韩国：KOSPI
• 台湾：TAIEX
• 印度：Nifty100
• 其他中国概念股：MSCI China

分发与合规提示

• 本报告由海通国际研究有限公司（HTIRL）发布，经许可由海通国际证券股份有限公司（HTISCL）及其成员公司在其司法管辖区内发布。
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其他免责声明

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• 非美国分析师披露信息：分析师未在美国注册，不受美国FINRA规则限制。

附录：6月通信行业投资组合表现

组合个股涨幅平均：-0.20%
组合收益上涨：2.54%
Wind通信板块：-0.08%
Wind通信板块上涨：2.02%

总结

2022年Q1，数据中心交换机市场表现强劲，激光设备及光纤激光器产业也迎来增长机遇。5G建设推动了通信行业的整体发展，带动了产业链上下游的升级与布局。行业数字化加速，带动了云计算、AIoT、工业互联网和通信芯片等领域的投资机会。尽管存在系统性风险及中美科技摩擦风险，但部分核心企业仍被看好，如紫光股份、华工科技、广和通、亨通光电、中控技术、中际旭创等。投资组合表现显示，尽管短期波动存在，但整体仍有上涨潜力。