20180708-川财证券-电子行业周报_持续看好消费电子板块反弹机会_9页_1mb

电子行业周报总结（20180708）

核心内容概述

本周电子行业整体表现不佳，电子行业指数下跌5.00%，板块排名20/28。尽管部分个股表现亮眼，但多数公司股价出现较大跌幅。同时，行业基本面有所回暖，消费电子板块估值水平较低，安全边际较高，具备布局潜力。

主要观点

1. 行业出货情况：

   • 华为上半年出货量超过9000万部，预计全年将突破2亿部。
   • OPPO、vivo、小米在一季度出货量分别为1809万、1513万、2336万部，均略超预期。
   • 18年Q1智能手机销量同比下滑，主要受去库存和新机创新不足影响，但自4月份起安卓旗舰机型密集发布，带动供应链进入新的备货阶段。

2. 市场表现：

   • 川财信息科技指数下跌4.06%，上证综指下跌3.52%，电子行业指数跌幅最大，为5.00%。
   • 电子行业二级子版块中，半导体、光学光电子、电子制造跌幅较大，分别为1.01%、4.26%、8.15%。
   • 三级行业中，电子系统组装跌幅最大（-11.93%），显示器件III（-5.22%）、其他电子III（-6.10%）跌幅居前。
   • 周涨幅前三的个股为传艺科技（+11.83%）、华微电子（+10.61%）、国科微（+10.04%）。
   • 周跌幅前三的个股为德豪润达（-29.36%）、大华股份（-21.29%）、晓程科技（-19.65%）。

3. 行业动态：

   • 半导体产业：联华电子拟收购富士通半导体合资厂MIFS，显示其在半导体领域的扩张意图。同时，世界先进上调8英寸晶圆代工报价，积极扩增氮化镓（GaN）产能。
   • AI与云计算：百度发布全功能AI芯片“昆仑”，并计划收购Bloomsbury AI以提升AI技术能力；金山云与日照市合作建设智慧云谷。
   • 国际合作与投资：阿里巴巴云服务收入翻番，全球排名第四；中国新时代科技基金计划设立，规模达1000亿元人民币。
   • 地方产业政策：泉州市发布《推进电子信息产业重大项目行动方案（2018—2020年）》，计划新增投资1200亿元，重点发展集成电路、化合物半导体等领域。
   • 行业挑战：HTC宣布在台湾裁员1500人，约25%的员工；电视面板出货量虽增长，但价格持续下探风险增加。

4. 公司动态：

   • 三安光电：控股股东三安集团增持公司股份，持股比例提升至8.61%。
   • 南大光电：2018年上半年净利润预计同比增长50.66%-65.62%，主要得益于特气业务增长。
   • 杉杉股份：为下属子公司提供3亿元担保，支持其分布式光伏电站业务。
   • 华体科技：实际控制人计划增持公司股份，金额不低于300万元。

关键信息

• 投资建议：建议关注深度参与创新机型的供应链厂商，如欧菲科技、东山精密；同时关注国产替代过程中受益的材料端和设备端企业，如北方华创、上海新阳。
• 风险提示：
  • 行业景气度不及预期。
  • 技术创新对传统产业格局的影响，可能导致部分传统企业被淘汰。

行业评级与分析师信息

• 分析师：欧阳宇剑（证书编号：S1100517020002，联系电话：021-68595127，邮箱：ouyangyujian@cczq.com）
• 联系人：王睿（证书编号：S1100117090008，联系电话：0755-25332321，邮箱：wangrui@cczq.com）
• 行业投资评级：基于行业相对市场基准指数的收益，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 证券投资评级：基于研究员预测的6个月内证券的绝对收益，分为买入、增持、中性、减持四个等级。

行业公司评级标准

• 行业投资评级：30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。
• 证券投资评级：30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。

重要声明

• 本报告仅供川财证券有限责任公司客户使用，未经允许不得外传。
• 报告内容基于公开信息编制，不保证其真实性、准确性及完整性。
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• 投资者需自行评估风险，必要时咨询专业顾问。

表格摘要

涨跌幅前十个股

总结

本周电子行业面临较大回调，但行业基本面逐步回暖，估值处于低位，安全边际较高，具备布局机会。建议关注创新机型供应链企业及国产替代受益的材料与设备企业。同时，行业动态显示半导体产业景气度上升，AI与云计算领域合作增多，地方产业政策推动电子信息产业发展，但行业面临技术变革与市场调整的挑战。