20241215-国信期货-宏观周报_中央经济工作会议定调2025年_实施更加积极有为的宏观政策_22页_915kb

2025年宏观政策方向与经济数据回顾

根据中央经济工作会议，2025年将实施更积极有为的宏观政策，包括财政政策从“积极”升级为“更加积极”，预计财政赤字率将达38%左右，以促进经济增长和国内需求。货币政策转向“适度宽松”，释放流动性支持消费和投资，预计LPR降幅可能为75个基点，降准仍有超过0.5个百分点空间。会议强调“稳住楼市股市”和防范风险，推动科技创新与产业融合。

国内经济数据显示，11月CPI同比上涨0.2%，涨幅回落；PPI同比下降2.5%，跌幅收窄，反映工业需求略有恢复。货币供应中，M2增速放缓至7.1%，M1下跌3.7%，显示结构性问题缓解。进出口数据强劲，11月出口同比增长6.7%，对东盟和欧盟出口增速显著。

国际方面，美国和加拿大降息，美联储降息预期高，美元指数波动。欧洲央行降息，缓解流动性压力。韩国总统弹劾事件短期内未显著影响中韩经贸。

高频数据显示，国内商品价格稳中有升，国际市场大宗商品如原油上涨，汇率市场美元波动，A股下跌但国债期货和贵金属表现较好。

未来一周关注点包括中国GDP数据和美联储利率决议等事件。政策“组合拳”可能进一步推出，需警惕外部风险。

总结：政策导向明确，经济数据整体向好，市场结构性机遇与挑战并存，投资者应关注流动性释放对资产的影响。